国投3.8亿购加影外环大道

TheEdge Thu, Jan 19, 2017 11:58am - 4 years ago


(吉隆坡19日讯)根据一则联合声明,SILK Holdings Bhd将以3亿8000万令吉现金,脱售大道特许经营资产予国民投资机构(PNB)。前者将进账3亿6532万令吉。

新闻稿指出,SILK Holdings已与国投签订一项有条件股权买卖协议,以3亿8000万令吉现金,全数脱售Sistem Lingkaran-Lebuhraya Kajang私人有限公司(SILK)的100%股权。

这也证实《The Edge》财经日报的报道,指一家官联基金与SILK Holdings展开收购资产的初步洽谈。

根据1997年10月执行的特许经营协议,SILK是全长35公里的加影外环大道(SILK Highway)的特许经营者,负责这条大道的融资、设计、建设、经营和修护工作长达36年,直至2037年7月31日。

SILK Holdings指出,拟将脱售所得拨出高达2亿令吉供未来投资之用,包括提升和加强现有岸外海事支援服务业务、及石油与天然气相关的业务,以及其他可行有待确定的投资机会。

另外,多达7000万令吉将派发予SILK Holdings的股东,以及1亿1000万令吉则用于一般企业用途、充作营运资本,以及作其他用途。

SILK Holdings补充,此脱售计划符合集团套现和释放基础建设资产价值的策略,好让集团可精简营运,并将财务资源投入岸外海事支援服务业务。

SILK Holdings向大马交易所报备时说,该价码较原始投资成本1亿6000万令吉,溢价137.5%,企业价值对利息、税项、折旧及摊销前盈利(EV/EBITDA)为12.38倍。

“此外,根据脱售金额和SILK预计在特许期结束时可供股东的现金流,隐含折现率约为12%。这与亚太地区可比大道特许公司的股权成本一致。”

该集团补充说,待脱售计划完成后,部分所得款项将通过每股10仙的现金股息,或相等于7015万令吉,分发给股东。

该集团预计从这项脱售计划中获利3亿6532万令吉,且在完成后,负债率将由截至2015年底的91.57%,改善至53.29%。

售股计划须得到回教债券持有人和股东的批准。

至于国投,此收购计划是其扩展及提升现有大道基建资产组合的一部分策略,可为该机构提供经常收入,同时也符合提高单位持有人长期稳定回酬的目标。

国投通过独资子公司Project Lintasan Kota Holdings私人有限公司在大道特许经营的现有投资包括安邦吉隆坡高架大道(AKLEH)、牙直利走廊大道(GCE),以及肯文宁莎阿南大道(LKSA)。

这项脱售计划料在2017年首季完成,惟需获得所有相关批准及履行若干条件,包括完成精密审核(due diligence)。

在国投之前,自2014年来已有3名不同的买家表达收购加影外环大道的兴趣。IJM Corp Bhd在2014年5月建议以3亿9800万令吉收购SILK,但最终因未能在商定期限内履行部分先决条件而作罢。

接下来是达力集团(Taliworks Corp Bhd)于2015年9月表达收购兴趣。达力持有Cerah Sama私人有限公司的55%股权,后者是蕉赖-加影大道(Cheras-Kajang Highway)和新巴生北峡绕道(NNKSB)的特许经营者。

达力投资总监陈颂仁在去年5月表示,公司冀望在未来数月完成这项交易。但最终决定不继续这项收购计划。

最近一次则来自WZ Satu Holdings Bhd,该公司于2016年6月就3亿6800万令吉收购SILK的100%股权,签署暂定协议书(HoA)。但3个月后,WZ Satu也改变主意,终止了暂定协议书。

据了解,过去3次收购失败部分因为回债的条款,即持有人享有较高的盈利分享率。最初几年的比率较低,以缓解SILK的负担,因早期面对财政压力。

虽然判断这次收购能否顺利进行还为时过早,但昨日暂停交易的SILK Holdings自新年来出现一些动力,今年迄今上涨了19.1%。

该股最后收盘价是41仙,市值为2亿8410万令吉。

 

(编译:陈慧珊)






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