（吉隆坡8日訊）儘管在剛過去的去年末季業績呈報高峰期中，豐隆投行追蹤的9只油氣股中，表現劣者多于佳者，但分析員認為，油氣領域的最壞時期已過去，今年預料將交出較好的業績，惟也已反映在油氣股的股價表現中，因此維持該領域「中和」的評級。

豐隆投行追蹤的9只油氣股中，有6家公司交出令分析員失望的末季業績表現，包括達洋企業（DAYANG，5141，主板貿服股）、華商控股（WASEONG，5142，主板工業股）、馬海事重工程（MHB，5186，主板貿服股）、合順油氣（UMWOG，5243，主板貿服股）、布米阿瑪達（ARMADA，5210，主板貿服股）和科恩馬集團（KNM，7164，主板工業股）；2家公司符預期，即烏芝瑪控股（UZMA，7250，主板貿服股）和Reach能源（REACH，5256，主板工業股）；以及1家公司超越預期，即涉及下游領域的國油貿易（PETDAG，5681，主板貿服股）。

分析員指出，大部份業績令人失望的油氣股，都是因為訂單比預期來得少，以及賺幅遭到壓縮，只有布米阿瑪達和科恩馬集團是基于各別因素，前者汰換老舊的浮動生產儲卸油輪（FPSO）；後者則遭項目成本超支拖累。

至于表現超越預期的國油貿易，則受惠穩步回升的油價，推高該公司的賺幅，基于交通工具燃油是必需品，即便零售汽油漲價，也不會影響汽油的銷量。

股價已反映利好

分析員相信，隨著油價已從去年的平均每桶43.7美元，回升至年初至今的每桶55美元，油氣領域的最壞時期已過去。

大部份油氣股都已經根據當前的油價和業務環境，完成了資產減值工作，預料不會再嚴重影響業績表現，而石油輸出國組織（OPEC，簡稱油盟）也持續根據其減產協議行事。

儘管如此，分析員並不準備調升油氣領域的投資評級，而是維持「中和」評級。這是因為，儘管油氣股的業績表現有望改善，除了合順油氣之外，其它所追蹤股項都有望轉虧為盈，但這也已反映在它們的股價中。

目前，油氣股的2017財政年預測本益比（PE）已高達18.3倍，比目前油價水平的過往平均10至12倍來得高，因此並不算廉宜。

更何況，油價仍存在一些不明朗因素，投資者需要保持警惕。分析員指出，油價已處于每桶50至60美元區間一段頗長時間，無法取得突破，意味油盟和俄羅斯的減產合作計劃，已完全反映在油價中，接下來的下跌風險比上漲的可能性來得高。例如，若美國的石油產量持續走高，可能拖累油價走勢。

在所追蹤的油氣股中，分析員首選Reach能源，因為該公司擁有油田，是油價上漲的最直接受惠者，投資評級為「買進」，目標價為83仙。