科恩马 今年业绩露曙光

Nanyang Tue, May 16, 2017 12:15am - 6 years View Original


目标价:32仙 
最新进展:

科恩马(KNM,7164,主板工业产品股)获得工程、采购、建筑和测试(EPCC)合约,总值12.73亿泰铢(约1.59亿令吉)。 

该公司将为子公司Impress Ethanol有限公司扩展泰国北柳府乙醇厂,合约为期18个月。

扩展后,该厂的日产能从20万公升,提高至50万公升。

行家建议:

这是正面消息,科恩马投资乙醇厂第二期工程,代表已成功执行刚在5月初竣工的首期项目。

该工程由旗下EPCC臂膀进行,因此,超支的风险极低。

第二期工程最早在2019年带来盈利贡献。假设乙醇售价为每公升23泰铢(约2.90令吉),原料价格为每吨5600泰铢(约701令吉),预计将贡献1500万令吉盈利。

但是,不排除第二期工程延迟动工的可能性,因此首期工程曾延迟1年。

目前,我们维持科恩马盈利预测和32仙目标价。

科恩马上财年业绩不佳,导致股价大跌,现时评级从“卖出”上调至“买入”。

油价稳定和乙醇厂首期项目开始贡献,提供经常盈利基础,相信科恩马最糟时期已过去,今财年会改善。

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