（吉隆坡5日讯）近期马股上市公司的股票整合活动相当频密，但专家人士认为，股票整合虽然将推高股价，但投资者更应该注重基本面，尤其一些公司的获利能力较弱。相比起去年表现，今年股市显得热闹，不少企业和股本变动建议和活动相继出炉，其中包括股本整合。在过去不到2个月内，就有3家公司提出股票整合的建议。

针对这现象，Areca资本总执行长黄德明在接受《南洋商报》电访时指出，他不会因为股票整合，而留意相关公司的表现。

他发现，一般上提议股票整合的公司多为表现不理想，因此他更关注于基本面。

“整合后，虽然股价‘高’了，但这只是心里作用，其业务表现没变化。一般上，我们在作出投资决策时，重视的是基本面，而不是股价数额。”

资深抽佣经纪陈玉麟直言，股票整合只能带来表现效应，实际上不会吸引到大型投资机构和分析员留意。

“大部分散户认为，股价仅数仙的公司获利能力低，而数十仙乃至数令吉的公司则具备一定水平的获利能力。”

“按照这样的想法，整合后的股票短期内确实能够吸引散户目光，惟大型投资机构和分析员还是视而不理。”

他强调，因这些专业人士观察的不是股价数额，而是未来的获利能力和股息政策。

2个月3公司整合

在过去不到2个月内，就有3家公司提出股票整合的建议，当中包括在去年刚完成股票整合的升利吉科技（SANICHI，0133，创业板）。

升利吉科技在上周五提出将每3股整合为1股的建议，而该公司才在去年5月19日才完成4合1股票整合。

升利吉科技在去年5月16日收盘于5仙，隔天整合后收报19仙，但在不到3月内，跌至8仙。

若以原本4股换算，每股才值2仙。换言之，该公司市值在这期间暴跌60%。

另外两家提出相同建议的包括宜鼎系统（AT，0072，创业板）和美全（MTRONIC，0043，主板贸服股）。

废面值后更有弹性

对于短短两个月就有3家公司提议整合股票，不如以往数个月才见一次，可能是无面值时代降临的关系。

Inter Pacific研究主管冯廷秀接受《南洋商报》电访时也点出，随着今年2月起废除“股票面值”概念后，公司在股本更动方面变得灵活，无需依据面值来进行任何股本变动。

“股票整合的目的，在于相关公司认为本身股价低廉，无法吸引投资者的眼球；加上面值条例已废除，因此在进行这方面的活动变得容易。”

“我认为，在不受面值条例的限制后，这股趋势在未来将越来越活跃。”

冯廷秀认同这股小趋势受到今年股市活跃的带动，主要趁交投活跃的市况下，整合股票，指望股价由此被带动。

优质股偏向拆细

若说进行股票整合的多数为低盈利表现的企业；相反的，进行股票拆细的，是否则为盈利较好的公司？

黄德明和陈玉麟都异口同声认同，多数进行股票拆细的，都是表现出色的高股价公司。

两者都提到，这些公司的收益长期表现良好，不断反映在股价上，激励股价不断攀升。

“这样一来，投资者会因为价格‘太贵’而失去购买意愿，因此部分公司通过拆细来‘降价’。”

“拆细后的股本规模随之扩大，价格也变得较低，这除了能够吸引更多投资者购持外，也能提升交投表现。”

独家报道:刘颖政