受MFRS 9冲击.银行领域下半年较有看头
(吉隆坡9日讯)受今年起落实的大马财务报告准则9(MFRS 9)冲击,大马银行领域上半年可能停滞不前,下半年则有看头,分析员表示,升息、贷款成长改善和重组的消息,将是2018年下半年值得留意的催化因素。
安联星展研究表示,尽管银行第四季业绩展现了更佳的盈利动力,但最大的疑问是,今年1月1日生效的MFRS将带来多大冲击?财政年12月结账的银行将在首季财报中透露该准则带来的影响,到时才可见端倪。
根据国行的指南,银行必须保持1%的法定储储(RR),所计算的分母扩大至包含证券和资产负债表以外的项目。
联昌冲击最大
该行表示,拥有出色资产素质(低减值贷款比、低呆账和高贷款损失覆盖比)的银行,受冲击最低。其中大众银行(PBBANK,1295,主板金融组)的资本和信贷成本影响中和,联昌集团(CIMB,1023,主板金融组)或受最大影响,资本将蒙受70-80基点和信贷成本受到55-60基点冲击。
无论如何,安联星展认为,虽然落实MFRS9带来影响,但由于大马宏观指标正面,银行的信贷成本不会显著增加。
展望未来,安联星展表示,国行已在今年1月升息25基点,银行受询时都认为今年国行将不再升息。但是,若下半年再次升息,将对银行有利。一般而言,拥有大量浮动利率贷款和存款的银行将从中受惠。
“根据敏感度分析,每升息25基点,银行领域盈利将增加约2%。”
贷款成长料续复苏
第四季银行贷款出现改善迹象,预料在经济强劲增长带动下,2018年贷款成长将继续复苏。
贷款成长通常落后国内生产总值(GDP)成长约2-3季。该行预期今年贷款将可成长5%。
该行指出,国投(PNB)推动金融领域有更多清真股票的投资机会,将可能引发购兴。若马来亚银行(MAYBANK,1155,主板金融组)成功把部份股票以清真股方式上市,其它银行可能跟进。
此外,据报道大马兴业金融(MIDF)有意重新上市和取得伊斯兰银行执照。马屋业(MBSB,1171,主板金融组)在收购亚洲金融银行(AFB)后,可能兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融组)重新洽谈合并。回教银行(BIMB,5258,主板金融组)、Muamalat银行和国储银行(BSN)也潜在合并,汶莱伊斯兰银行(BIBD)预期在2018年上市。
该行预期银行的资产素质保持稳定,但产业市场发展不平衡,可能带来风险。
银行股今年股价表现良好
在估值和投资建议方面,安联星展指出,大马银行股今年来股价表现良好,在东盟五国中居冠,今年来上涨了7.6%,相比新加坡、印尼、泰国和菲律宾银行股的涨幅为5.6%、1.8%、-1.8%、-1.9%和-3.2%。
该行相信,这是受大马国内基本面改善所支撑,尽管全球股市涨潮出现波动。
“大马银行股在资产素质和资本指标上都展现了韧性。”
在银行股之中,该行首选为马银行和联昌集团,最近也将丰隆银行纳入首选名单,因相信丰隆银行可继续展现出色盈利,最大亮丽是存贷比偏低。
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