（吉隆坡10日訊）受惠于美國經濟前景向好、美元走強與原料成本下滑等因素，家具製造商今年料有不錯的表現，不過，市況依然難料，投資者仍得保持謹慎。

豐隆投行分析員指出，大馬家具製造商在2018年跑輸大市，全年總營收僅按年升3.5%，毛利賺幅亦按年萎縮5.1個百分點。

分析員認為，本地家具商去年營收受到美元走弱衝擊，不過銷量增長抵消了部份影響；而盈利則被去年1月實施的外勞人頭稅、樹膠木和樹脂價格長期高企、刨花板嚴重供過於求等因素拖累。

「刨花板供過於求的現象，連累家具售價下降。」

在外圍方面，該分析員認為，美國建築業成長，應可激勵當地市場對家具的需求，尤其約一半的項目預計是住宅項目。

「美國目前的失業率為3.7%，是49年以來的新低，我們相信，該國對家具的需求將在2019年增長。」

針對最低薪金調漲問題，該分析員稱美元走強、木板及樹脂價格下跌，足以抵消勞工薪資上漲對本國家具業者所帶來的衝擊。

鑑於美國和歐元區持續收緊貨幣政策，加上全球成長前景放緩，豐隆投行經濟學家預測，今年令吉兌美元匯率或落在4.10至4.30令吉之間。

分析員表示，去年家具業者平均以4.03令吉兌1美元的匯率來交易，考慮到銷量穩健，美元走強應可助相關行業營收在今年取得高單位數成長。

利興首選股

至於，刨花板供過於求的問題仍揮之不去。

她指出，基於泰國仍有一些新生產線未投產，加上市場需求疲軟，因此，短期內人造木板的價格將持續受壓，甚至進一步走低。

分析員稱，目前的E2木板價格在每立方公分450至500令吉之間，相比2017年初的每立方公分550至600令吉，下滑了20%。

雖然美元走強，原料成本下降，不過，該分析員仍謹慎看待大馬木料製造領域，因市場劇烈的競爭，帶來不確定性。

利興工業（LIIHEN，7089，主板消費股）為分析員的首選家具股，因為該公司是國內領先的家具業者，每股淨現金達21.1仙、週息率也維持在5.6%，加上公司目前正削減成本，都是令人看好該股的因素。