（吉隆坡14日讯）第11大马计划（11MP）中期检讨和2019年财政预算案，专注在乡区发展和公共基本建设，因此分析员认为，今年内建筑领域的投资主题聚焦砂拉越。

马银行投行分析员指出，去年11月5日公布的砂拉越财政预算案创记录，高达119亿令吉，其中，最值得关注的是达91亿令吉的发展开销。

分析员说，为了提升砂州的经济，州政府的财政预算案拨出61亿令吉，将用来强化乡区的发展，放眼收窄城市和乡区的差距。

另外，全国的财政预算案中，也拨款43亿令吉给砂拉越。

分析员指出，砂州将会执行的项目，包括总值60亿令吉的砂拉越沿岸公路（Coastal Road）和第二通道（Second Link Road），及总值28亿令吉的水供网络。

“招标活动已开始，预计最快今年首季就会颁发工程。”

砂查也马特盈利看涨

分析员认为，这些工程就给了特定承包商填补订单的机会。所检视的股项中，砂查也马特（CMSB，2852，主板工业股）是主要受惠股。

“据悉，砂查也马特也有竞标沿岸公路和第二通道的工程，各工程的配套价值可能高达10亿令吉。”

分析员指出，即便该公司仅在2019或2020财年内，获得1亿5000万令吉的工程，盈利都有上涨潜能。

福胜利水供占优势

另外，基于福胜利（HSL，6238，主板建筑股）在砂州的污水处理和排污系统的经验，分析员预计，该公司会竞标水供网络项目。

且该公司拥有隧道挖掘机，所以更有优势获得合约。

至于许甲明（KKB，9466，主板工业股），则是另一个潜在受惠股，因为是砂州主要水管业者，可争取水管供应合约。

另外，分析员补充，砂州政府也拨款了23亿令吉，来发展公用事业的基本设施，为乡区地区供电。

建筑业转向温和增长

分析员认为，随着政府重新调整基建工程的优先顺序，建筑领域2016至2017年的好景不再，料转向温和增长。

新政府在2019年财政预算案中，没有宣布任何新的大型基建工程。因此，分析员指出，接下来所颁发的建筑合约价值，料比过去数年低。

他认为，承包商若要填补订单，得依赖沙巴的泛婆罗、金马士和新山的双轨火车，以及中枢大道工程（Central Spine Road）的剩余工程。

无论如何，槟城交通大蓝图、巴生谷双线火车（第二阶段）、柔新捷运系统（RTS），以及可能重启的东海岸铁路计划（ECRL），或会是建筑领域的意外惊喜。

或下调赚幅抢市

但由于工程少，竞争更激烈，分析员不排除建筑公司下调赚幅以争取新合约，因此，税前赚幅从以前的8至10%，下跌到5至6%，一点也不奇怪。

分析员还相信，在政府巩固财政期间，拥有更高订单的业者赚幅更有韧力；反之，由于填补订单的机会降低，订单低的业者，盈利面对下滑风险。

捷运2和轻快铁3的发展成本被砍后，相关的建筑公司也会面对盈利风险，因为各自的配套合约还会重新洽谈。

分析员预计，实际调整的数字，今年首季就会出炉。