甲醇价格仍强劲 国油石化盈利有韧力

Nanyang Sat, Jan 19, 2019 08:47pm - 5 years View Original


(吉隆坡19日讯)国油石化(PCHEM ,5183,主板工业股)最近股价疲弱,分析员认为,市场对于该公司的盈利风险过度担忧。

兴业研究指出,该公司的使用率今年内料上涨,因此市场对于市场盈利风险的担忧过度。同时,由于甲醇价格仍强劲,盈利将维持韧力。

该行分析员解释,去年第三季,国油石化厂房使用率仅达79%,主要被化肥及甲醇(F&M)业务的停运所拖累。

除了厂房使用率低,分析员相信,去年末季,与原油价格走势一致,高密度聚乙烯(HDPE)和低密度聚乙烯(LDPE)的价格疲弱。

且美国页岩油推动的新聚乙烯产能,也压抑了相关的产品价格。是导致最近国油石化股价走低的原因之一。

不过,分析员也认为,化肥及甲醇厂的使用率料提高,将助抵消部分甲醇价格下跌的冲击。

分析员预计,今年内,国油石化将只在次季和第三季,针对PC烯烃厂房(占总产能5.4%)和沙巴尿素氨厂房(SAMUR)(占总产能15%)进行1次大型维修。

今年内的停运会比去年少,因为旗下的4个主要厂房都已经停运了,有信心该集团今年整体的厂房使用率将更强劲,达94至97%,比去年的全年预测89至90%高。

全年料净赚5.3亿

而且,国油石化2018财年的净利保守预计为5亿2800万令吉,已把产品价格激烈下跌纳入计算。

“石化产品的价格也由石油价格复苏走势所支撑。”

另外,分析员指出,若该公司的派息率从50%,大涨到100%,周息率也会上涨到5.6%。因为母公司国家石油(Petronas)必须派发特别股息给政府。

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