目标价：1.95令吉
最新进展:

怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产托股）截至去年12月杪财年末季，净利按年下跌9.9%，报1亿550万8000令吉。

营业额则按年微增2.1%，报1亿3435万4000令吉，因为录得较高的租金收入。 

合计全年，净利按年微跌2.8%，报3亿3375万3000令吉；营业而微扬2.1%至5亿3568万9000令吉。 

行家建议：

怡保花园产托2018财年的核心净利，符合我们和市场的预测。

目前，该产托稳定派发总收入的95%作为股息，今年预计会保持不变。

考虑到开销稍微走高，我们将2019至2020财年的净利预估，下调2%至4%。

我们相信谷中城和The Gardens商场强劲的定位，可持续驱动今年表现，也使得怡保花园产托在国内众多产托中，租户不续约和净利下行的风险相对较低。

若与巴生谷其它商场相比，这两座商场未来的净利更具韧力，主要是靠近八打灵再也和旧巴生路。

我们维持“买入”评级，并给予更高的目标价1.95令吉，此前为1.90令吉，意味着还有10%的上行空间。