反傾銷稅效益小 鋼鐵股起落參半
(吉隆坡11日訊)國際貿易與工業部向部份中國和越南的鋼鐵產品徵收反傾銷稅,鋼鐵股週一起落參半,受熱捧走高的股項包括馬鋼鐵廠(MASTEEL)和中鋼馬來西亞(CSCSTEL)。不過,分析員相信,反傾銷稅對本地鍍鋅鐵(galvanized iron)領域帶來的益處有限。
新的反傾銷稅已自上週五(8日)生效,為期5年,受影響的產品包括鍍鋅鐵、扁鋼和熱浸鋅鋼等。
馬銀行投行分析員認為,雖然進口鍍鋅鐵將被徵收最多16.13%的反傾銷稅, 是一項好消息, 但對中鋼馬來西亞(CSCSTEL,5094,主板工業股)的鍍鋅鐵銷售影響不大。
穩定鍍鋅鐵ASP
「反傾銷稅有助于穩定本地鍍鋅鐵的平均售價(ASP)。進口產品減少,也可能增加本地廠商的銷售。」我國在2017年有51.7%的鍍鋅鐵從國外進口,高於2015年的39.7%,導致中鋼馬來西亞的市占率從2015年的36%,滑落至2017年的約26%。
不過, 他認為, 貿工部定下的反傾銷稅稅率不夠高,因此不足以杜絕中國和越南業者在本地傾銷鍍鋅鐵產品的現象。最新的反傾銷稅稅率也明顯低于現有的彩塗鍍鋅鐵反傾銷稅(12%至52%)。「我們相信,新的反傾銷稅對本地業者的益處甚微。」
鍍鋅鐵占中鋼馬來西亞去年總產量的32%。假設反傾銷稅使該公司的鍍鋅鐵銷量增加1%,將使其2019至2021財政年(12月31日結賬)盈利上升9.7%至10.6%。無論如何,由于預料反傾銷稅的益處不大,分析員暫時維持該公司的盈利預測、「賣出」的評級和83仙的目標價。
週一股價有較顯著的反應的股項包括馬鋼鐵廠(MASTEEL,5098,主板工業股)、中鋼馬來西亞、鴻達資源(PRESTAR,9873,主板工業股)和麥克倫鋼鐵(MYCRON,5087,主板工業股)等。
馬鋼鐵廠漲2仙或4%,收在51.5仙。中鋼馬來西亞和麥克倫鋼鐵則分別漲0.9%和8.6%,閉市報1.08令吉和31.5仙。鴻達資源則先起后跌,一度上探78.5仙,但迅速回吐漲幅,最終反跌0.5仙或0.70%,收報71仙。
另一方面,本地2月份的鋼價按月上漲,鋼坯和鋼筋價格分別上升5.5%和1.3%,至每噸1992令吉和2175令吉。
大華繼顯證券分析員表示,鋼價走高主要是因為巴西淡水河谷(Vale)礦壩垮塌事故,可能導致鐵礦短缺。他預計3月份價格將不會再有類似的激勵。
由於需求疲弱,目前的鋼價已經遠低于去年1月每噸2750令吉的巔峰。不過,預計一些大型基建工程將在今年下半年重新開工,鋼鐵股的股價近期有回升跡象。「我們相信,股價將在首相敦馬哈迪訪問中國之前企穩,但也有可能引發一些套利。」
大華繼顯證券給予安裕資源(ANNJOO,6556,主板工業股)和聚美鋼鐵廠(CHOOBEE,5797,主板工業股)「守住」的評級,並將目標價分別設在1.50令吉和1.35令吉。
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