（吉隆坡25日訊）大馬卡合約將在今年底屆滿，新合約將以公開招標方式頒發，分析員認為，德達飛訊（DSONIC，5216，主板科技股）和艾利斯（IRIS，0010，創業板）都有望爭取新合約。

德達飛訊今日跌0.5仙或0.47%，至51仙，成交量為424萬股；艾利斯起0.5仙或3.57%，至14.5仙，成交量為3970萬股。艾利斯的交投較活躍，排在熱門榜中的第13名。

肯納格投行分析員表示，鑒於德達飛訊的大馬卡供應合約（總值2億6000萬令吉）將在今年月杪屆滿，艾利斯有望從新合約的公開招標中脫穎而出，因為該公司在數碼認證（ID）技術具優勢。

「假設過往總值2億6000萬令吉的大馬卡供應合約減少了15%，預計艾利斯從2021財政年起，每年仍可獲得1500萬令吉稅後淨利。」

值得一提的是， 由於艾利斯執行董事拿督羅扎比9月起減持，股權從10.8%，減至約3.9%，該股持續面對沉重賣壓。

不過，羅扎比的股權已所剩無幾，因此預計這股賣壓將逐漸減輕。

另一邊廂，丹斯里陳志遠的長子拿督斯里陳永欽的艾利斯持股從8.3%增加至9.1%，成為第2大股東。

針對艾利斯脫售非核心資產和專注識別認證業務后，其業績已在過去3個季度轉虧為盈，分析員說，該公司仍有每年虧損超過4000萬令吉的非核心資產，預計將在今年內完成脫售。

若以該公司識別業務的盈利計算，艾利斯目前僅以7倍的預估本益比交易。

德達前景樂觀

另外， 肯納格投行分析員預測，艾利斯2019和2020財政年的核心凈利料為2470萬令吉和4890萬令吉，得利于脫售虧損業務和認證業務營收取得10%-15%的成長。

另一邊廂，肯納格投行分析員與德達飛訊管理層會面后表示，即使過去9個月並未獲得任何政府合約。

但該公司依然樂觀看待其前景，并認為政府的大馬卡和晶片庫存量已偏低，因此會在不久后重新訂購100萬張大馬卡。

據肯納格投行估算，假如政府在今年首季購買100萬張大馬卡，德達飛訊的2019財政年（3月31日結賬）淨利料改善至1200萬令吉。

此外，分析員也說，德達飛訊正競標政府的其他合約，包括移民廳系統升級項目外勞的i-KAD和外國旅客簽證。

分析員相信，該公司料有望獲得護照和大馬卡的供應合約，預計該公司將獲得的合約總值料可貢獻約4億至5億令吉的營收。

「不過， 政府正重新檢討合約及項目，為德達飛訊前景增添了不確定性，主因是該公司的國家登記局（JPN）維修和保養合約及大馬卡供應合約將分別在4月杪和12月杪屆滿。」

目前，這2項合約仍有1億6700萬令吉的訂單仍未交付，占其7億8800萬令吉總合約訂單的21%。

只要合約滿期， 就算政府訂單總數沒有達到原訂的數量，也不需做出任何賠償。

但分析員員預測，就算政府今後不再續約，該公司手中6億2100萬令吉的合約仍可支撐其未來2.5至3年的業績表現。

肯納格投行沒有給予德達飛訊任何投資建議，并認為其合理價為50仙，而該行給予艾利斯「買進」的投資評級，目標價為20仙。