锦隆资源 财测下砍20%

Nanyang Thu, Mar 28, 2019 12:05am - 5 years View Original


目标价:1.19令吉
最新进展:

原棕油平均销售价疲弱,导致锦隆资源(KMLOONG,5027,主板种植股)截至1月底2019财年末季,税后归属股东净利报310万令吉,按年大跌83.7%。

种植和炼油业税前盈利,分别年跌66.7%和26.4%。

截至1月杪,种植面积1万4946公顷,其中7%地区未成熟(树龄少于3年)、8%属于即将翻种(树龄大于20岁)及已翻种680公顷土地。

行家建议:

锦隆资源全年税后归属股东净利低于预期,仅占我们和市场预估的77.8%与71.9%,归咎营运开支高和原棕油平均销售价弱,下砍本财年财测20%;同时,预料2020财年净利按年增19.1%

由于新成熟油棕树产量增加,但生产面积减少,预料本财年鲜果串产量持平在上财年的31万公吨。

上财年处理了148万公吨鲜果串,低于150万公吨目标,考虑到厂房保持高使用率,我们预料本财年可达155万公吨。

由于下调财测,我们降低目标价至1.19令吉,并维持“守住”评级。

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