原料大漲拉低盈利 安裕股價偏高宜套利

Orientaldaily Wed, Apr 17, 2019 09:39pm - 4 years View Original


(吉隆坡17日訊)雖然建築活動開始復甦,但原材料價格大漲將拖累安裕資源(ANNJOO,6556,主板工業股)的盈利表現,加上該股年初至今已攀升約41%,因此分析員認為投資者現在應套利離場。

安裕資源週三(17日)以1.77令吉開市就急速下跌,至觸及全天最低的1.65令吉。

臨尾收窄跌幅,以1.67令吉掛收,全天下滑9仙或5.11%,共有276萬股易手,排在下跌股第16名。

鋼鐵需求增

建築活動近期逐步重新活絡,大型發展項在14屆全國大選後被縮減規模之後重新施工,有望從下半年開始推高鋼鐵需求成長。

不過,豐隆投行分析員認為,建築業鋼鐵需求上升,短期內不會提高安裕資源的營運賺幅。

該分析員解釋說,「鋼筋和鋼坯價格小幅上漲不足以抵消原材料價格激增的情況,尤其是鐵礦石和廢金屬,分別在年初至今漲升28.4%和6%,至每公噸92.9美元及每公噸333美元。」

同時,他指出,這主要是因為巴西淡水河谷礦產公司(Vale)下砍其鐵礦石供應量約7500萬公噸,佔全球產量的12%,再加上該公司再度發生水壩決堤事件,引起市場擔憂巴西政府可能會加強管制礦場環境和安全評估,導致成本激增。

此外,分析員也認為,鐵礦石供應量需要一段時間才可能恢復,由于鐵礦石和鋼鐵價格的漲幅不相符,影響鋼鐵生產商近期的盈利表現。

另一方面,分析員稱,為了改善製造業務短期需求疲弱的前景,管理層計劃進一步提高出口至東南亞和中東地區的製造業產品,尤其是螺紋鋼(Rebar)。

這兩個地區對建築鋼鐵的需求穩定。

從好的一面來看,分析員相信,該公司投資的小型高爐(blast furnace)所獲得的5億令吉稅務減免,可以有效改善其2019財政年疲弱的盈利前景。

儘管如此,由于原材料價格上漲,豐隆投行將安裕資源2019和2020財政年盈利預測,分別下調7.9%及2.1%,並將投資評級從「守住」下調至「賣出」,目標價從1.53令吉下修至1.41令吉。

與此同時,今天陪跌的建材股還有大馬拉法基(LAFASIA,3794,主版工業股),下跌8仙或3.33%,至2.32令吉。

OKA機構(OKA,2140,主版工業股)滑落2.5仙或3.65%至66仙;以及南達鋼鐵(SSTEEL,5665,主版工業股)下降1.5仙或1.55%,至95.5仙。

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