棕油低迷·税务走高·IOI集团钱景严峻

Sinchew Fri, May 24, 2019 11:45am - 4 years View Original



(吉隆坡23日讯)IOI集团(IOICORP,1961,主板种植组)2019财政年9个月财报逊色。分析员预期在原棕油价不见起色及末季有效税率潜在走高下,盈利前景将日趋严峻,纷纷下砍未来3年财测。

3年财测下砍

财报表现令人失望,拖累IOI集团今日股价走低,全日下挫3仙至4令吉19仙。

艾芬黄氏研究表示,IOI集团2019财政年9个月营业额微增0.6%,至56亿5000万令吉,但扣除外汇和其他一次性因素,9个月核心净利按年下挫36.6%,至5亿4020万令吉,仅达到2019财政年财测的66%。

该行补充,IOI集团业绩表现疲弱,主要是原棕油和棕仁油价格低迷、鲜果串产量减少导致种植业务盈利贡献减少,抵销高销售和赚益的制造业务贡献。

IOI集团现财政年首9个月,原棕油和棕仁油平均售价按年下挫21%和38%,至每公吨2039和1474令吉;鲜果串产量则减少2.4%,至57万6000公吨。

展望未来,联昌研究说,IOI集团预见在大豆供应充裕、原棕油库存高企下,原棕油价格可能持续疲弱,同时斋戒月可能拉低收成,恐打击第四季种植业务盈利表现。

原料成本减
下游业务受惠

“不过,该公司预期下游业务将从原料成本减少中受惠,有望部份抵销疲弱种植业务贡献冲击。”

艾芬黄氏研究和联昌研究在考量上述原因后,决定下砍IOI集团2019至2021财政年每股盈利目标,其中前者降幅更达到5至10%。

马银行研究则暂时按兵不动,等候I O I集团给予更多信息,主要是预期有效税率可能在第四季转向正常,可能对盈利带来冲击。

整体来看,各大证券行普遍认为IOI集团短期盈利前景不容乐观,股价估值也趋向合理,因此维持“守住”至“减持”评级不变。

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