（吉隆坡14日讯）“有人辞官归故里，有人漏夜赶科场”，在马股今年新公司上市活动有所回温之际，全购和除牌风仍继续吹，市场人士不排除下半年私有化戏码陆续有来。

杨忠礼机构（YTL,4677,主板公用事业组）在上个月建议私有化拉法基马（LAFMSIA,3794,主板工业产品服务组）之后，昨日又宣布换股全购杨忠礼置地（YTLLAND,2577,主板产业组），掀起这一波全购风的高潮。

今年至今
7家欲进行私有化

年初至今，马股共有7家公司宣布私有化或全购行动，分别是瑞华机构（SUIWAH,9865,主板消费产品服务组）、义利（YEELEE,5584,主板消费产品服务组）、马联保险（MAA,1198,主板金融服务组）、大石洋灰（TASEK,4448,主板工业产品服务组）、拉法基马（LAFMSIA,3794,主板工业产品服务组）、米乐斯（MILUX,7935,主板消费产品服务组）及杨忠礼置地（YTLLAND,2577,主板产业组）。

市场人士表示，股价大幅低于净值、股票流通量低、没有筹资需求和不愿受上市条例束缚，是上市公司主动离场的主旋律。

马六甲证券研究主管尹金胜接受《星洲财经》电访时表示，当市场行情欠佳，大股东或投资机构觉得公司估值被低估，便会展开私有化行动。

“私有化多以每股净资产（NTA）作为估值，当股价远低于每股净资产时，大股东认为被低估，索性私有化公司。”

尹金胜补充，除了净资产价高于股价，另一私有化因素可能是未来仍有很大成长空间。

CHK企业顾问庄学勤表示赞同，他说，除了被低估，另一可能性就是相关公司有意重组业务。

“若该公司仍在马股上市，重大企业活动都必须公布，那么竞争者便会知道企业动向，私有化之后则无需公布，那么效率便可快很多。”

对小股东而言，若献购价具吸引力，将带来获利出场的良机，若出价偏低或公司前景亮丽，则小股东难免感到不公平，感叹马股又少一家优质公司可供投资。

询及下半年是否仍将上演私有化戏码，庄学勤认为私有化行动取决于相关公司的营运策略，不论何时都可能出现私有化行动。不过，当下经济走势较为低迷，而相关大股东若有充裕的现金，那么私有化的可能性确实比较高。

皆被评为不公平

独立顾问针对多宗私有化及全购的看法，除了大石洋灰及杨忠礼置地仍在进行，其余皆被视为“不公平”，因献购价远低于公司价值及净资产。

其中瑞华机构、义利及马联保险献购价属于“合理”，除了献购高价于近年交投，大股东也无意维持上市地位，因此建议股东接受献购。

目前，只有瑞华机构一家公司获得股东接纳，成功私有化，而马联保险的小股东则拒绝大股东私有化献议。