目标价：74仙

最新进展：

玛拿第一（MAGNA，7617，主板产业股）签署了解备忘录，与中国电力建设集团联手竞标采购、建筑和启用（EPC）合约，执行名为“第三阶段发展”的项目。

该项目是由国民投资机构（PNB）颁发。中国电力建设将领导合作，从合约生效起拨款，直到到期为止；玛拿第一则是项目承包商，提供相关技术与提案以及拟定初步预算。

行家建议：

虽然上述合作与项目的详情有限，但我们相信，玛拿第一将会掌控财团的51%股权，其余则由中国电力建设持有。

此外，我们推断该合约是吉隆坡118大楼发展的部分配套，因为国民投资机构旗下目前似乎没有其他什么项目是处于“第三期”的。

根据WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）与林叶资本（TSRCAP，5042，主板建筑股）先前从该发展项目获颁的6.8亿令吉合约，我们估计此次合约的价值介于5亿到10亿令吉。

因此，我们正面看待该备忘录，因为能够让玛拿第一从暗淡的房产业务多元化到其他市场。

另外，若成功套现价值4亿令吉的2.6亩地皮，还可带动盈利，但我们尚未纳入财测；该地皮位于吉隆坡安邦路。

我们维持“低于大市”评级，按照加总估值法（SOP），维持74仙目标价。

分析：肯纳格投行研究