（吉隆坡25日讯）建筑和房产业务的盈利赚幅受压，拖累嘉登控股（GADANG，9261，主板建筑股）末季业绩由盈转亏。展望未来，分析员认为，建筑和房产市场或持续疲软，因此看淡嘉登控股的前景。

该公司2019财政年末季（截至5月31日止）净亏339万令吉，2018年同期净赚2331万令吉；营业额按年起7.3%，至1亿9690万令吉。

全年净利大跌54.88%，至4349万令吉；营业额增长17.67%，至6亿9989万令吉。

由于业绩表现令人失望，嘉登控股股价今天大热下挫，闭市时以88.5仙挂收，全天跌2.5仙或2.75%，成交量达2018万股。

业绩落后预期

JF艾毕斯证券和达证券分析员皆表示，该公司的业绩表现比预期逊色。JF艾毕斯证券分析员表示，由于嘉登控股的建筑业务所承担的劳工和建材成本高企，导致净利赚幅受压。

房产业务的盈利赚幅同样受压，加上柔佛CapitalCity项目销售表现低迷，导致有关业务的营业额和净利在末季齐齐下跌。

展望未来，该分析员指出，嘉登控股将竞标东海岸铁道计划（ECRL）和大马城项目的合约。该公司在4月18日与DWL资源（DWL，7165，主板工业股）签署协议，成立财团联手竞标基建项目工程。

“嘉登控股拥有良好的业务能力和记录，因此我们认为该财团有望争取到ECRL的工程合约。”

另外，达证券分析员说，该公司手头上的订单总值达到12亿4000万令吉，占2019财政年建筑业务营收的2.5倍，可支撑未来2年的净利。他也说，该公司产业业务的未入账收入为1亿零934万令吉，去年同期为零9310万令吉。不过，2019财政年的产业销售为1亿6300万令吉，低于2018财政年的1亿8500万令吉。

惟，JF艾毕斯证券分析员称，该公司未来将会采取更积极地营销策略来推动旗下房产项目的销量，包括雪州赛城的Laman View项目、蒲种的Elegan.和吉打的Puncak Sena城镇。

无论如何，房产市场的前景依然疲弱，他预期嘉登控股会展延新发展项目的推出。另外，盈利赚幅也预计持续受压。

综合以上因素，JF艾毕斯证卷把2020财政年盈利预测下砍23%，至5380万令吉，并认为该股目前的估值已反映了大型基建项目重启，因此维持“卖出”投资评级，目标价下修至63仙。

至于达证券也持相同看法，把嘉登控股的投资评级从“买进”大砍至“卖出”，目标价为77仙。