贸易战或全面开打牵连经济 国行料11月再降息0.25%

Nanyang Mon, Aug 05, 2019 09:11pm - 4 years View Original


(吉隆坡5日讯)美国总统特朗普关税政策“急转弯”,所有中国商品9月开始无一幸免于美国关税,由于我国经济即将受牵连下行,丰隆投行研究预见国家银行最快会在11月再降息25个基点。



特朗普违背了G20峰会时达成的暂停关税协议,在上周四突然通过推特宣布,对3000亿美元(1.25兆令吉)的中国商品加征10%关税。

中美在G20后于上海展开了首轮谈判,原本预计在下月初于华盛顿进行另一轮。

分析员在报告中指出,如果新一轮的关税如期在下月生效,意味着总值5500亿美元(2.28兆令吉)的所有中国商品都会被美国征税。这一轮的受影响产品多数为消费品,势必冲击美国消费活动,以及投资活动。

制造业贸易疲弱

事实上,最新的经济数据已经指向制造业和贸易的疲弱展望,尤其对新订单的展望更是悲观。全球制造业采购经理人指数(PMI)中的新订单指数进一步萎缩至48.3点,是自2012年10月来最低。



作为一个小型的开放经济体,大马难在贸易战升温中独善其身。

令吉恐贬至4.2

根据国行的预估,若美国对中国剩余商品加征25%的关税,我国的国内生产总值将被牵连并会削减0.9至1.1个百分点。

虽然特朗普目前只提10%的关税,但也威胁若谈判继续陷入僵局,不排除将关税调升至25%,显示两国关系可能会继续恶化。

“我们预测,国行最快会在11月的货币政策会议上,将隔夜政策利率(OPR)调降25个基点至2.75%,这也是自2011年3月以来的最低位。”

考虑到国行降息可能性增加,加上中美恐爆发全面贸易战,以及人民币可能贬值,该行将今年的令吉兑美元均值预估,从4.05至4.15,下调到4.15至4.20,意味着下半年令吉处于贬值势头。

采防御策略锁定高息股

贸易战带来的逆风强烈,丰隆投行研究建议投资者继续采取防御型投资策略,锁定高周息率股项。

在大型股方面,该行继续看好马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)。虽然国行降息将压缩净利息赚幅,但预计对净利的影响仅2至3%。

反倒是该股拥有6.9至7.1%的周息率,对寻求高流通、高权重指数成分股的投资者来说,是好选择。

在低利率环境中,产业信托无疑也是市场宠儿,分析员特别点出周息率高达5%的Axis产托(AXREIT,5106,主板产托股),资产组合大部分为吉隆坡区之外的工业和办公楼,不太受供应过剩的影响。

“此外,Axis产托也是少有符合回教教义的产托股,这稀有性应能带来溢价。”

同时,预计令吉将继续下行之际,出口商再回到投资者的雷达里,推荐顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)和利兴工业(LIIHEN,7089,主板消费股)。利兴工业周息率亦处于5.6%的具吸引力水平。

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