租金收入稳定·杨忠礼产托盈利有增长空间
(吉隆坡11日讯)杨忠礼产托(YTLREIT,5109,主板产业投资信托组)旗下资产租金收入稳定,加上有望收购可增强回酬的资产及澳洲酒店盈利复苏,分析员看好该公司盈利有增长空间。
马银行研究出席杨忠礼产托的汇报会后表示,该公司盈利展望保持正面,因管理层仍致力于通过可增强回酬的收购酒店资产,来推动其投资组合成长。
同时,其收入也获得旗下出租资产具韧性的租金收入支持。
澳洲酒店复苏
该行也预计其澳洲酒店复苏,令盈利具上升潜能。
管理层预计,布里斯班万豪酒店的客房价格增长将保持停滞不前,因面对竞争,但该行预计在4月完成大规模整修后,入住率会逐渐回升。
同时,管理层谨慎乐观预期悉尼港万豪酒店和墨尔本万豪酒店在2020年可保持成长,尽管这些酒店继续面对新的和现有竞争者的价格战。
该行预期澳洲资产将在2020至2022年贡献44至45%的净收入,相比2019年为42%。
虽然目前杨忠礼产托并没有确实的资产收购行动,但管理层保持承诺,将向大股东杨忠礼机构(YTL,4677,主板公用事业组)收购更多的酒店资产。
“我们注意到杨忠礼产托正考虑其大股东的数项酒店,作为其下一轮的收购目标,例如吉隆坡Stripes酒店,还可能包括珀斯的Wes t in酒店(收购于2019年初)和日本北海道的新雪谷度假村(Hinode Hills Niseko Village),该豪华度假村预计在2019年杪开幕。”
杨忠礼产托截至2019年杪(6月结账)的净负债比为0.4倍,将可至多举债8亿4600万令吉进行收购以达负债顶限。
该行对杨忠礼产托良好均衡的业务前景深感正面,盈利获主租赁资产支撑(占2020-22年净产业收入的55-56%),加上收购可增强回酬的资产及澳洲酒店盈利复苏,将令盈利有增长空间。
该行保持财测不变,维持买进评级和目标价为1令吉50仙,比目前价位有约16%回酬(包括5.7%周息率)。
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