目标价：4.00令吉

最新进展：

戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）持股90%的PT5公司，与新加坡BP公司签署长期仓储协议，在边加兰深水码头（PDT）第三期的仓储码头计划，提供容量高达43万立方的仓储油罐。

行家建议：

我们估计戴乐集团能继续为PDT的第3A期计划招来更多客户，并将PDT第三期额外500万立方油罐储存量纳入计算，根据折扣现金流动（DCF）计算，相等于每股60仙的估值。

另外，我们看好管理层继续在油气领域的价值链中多元化业务，若边佳兰石油综合中心（PIPC）第二期项目能在未来2年内推出，料能加快多元化的速度。

考量到高度参与边佳兰项目，并拥有工程、采购、建筑和测试（EPCC）和维修专长，我们认为戴乐集团是这项项目很好的本地联营人选。

基于旗下业务贡献强劲，我们上调今明财年盈利，幅度分别为6.4%和14.5%，并预料后财年盈利按年增长7%，至6亿7600万令吉。

我们维持“买入”评级，但考虑到雇员购股权计划（ESOS）稀释股权，下调目标价至4令吉。

分析：兴业投行研究