（吉隆坡19日讯）大马交易所（BURSA,1818,主板金融服务组）执行期权合约向芝加哥商品交易所（CME）回购大马衍生产品公司（BMD）剩余25%股权，分析员认为，收购价略偏高，但将有助增加大马交易所盈利，从而稍微上调净利预测。

丰隆研究指出，大马交易所以1亿6247万1000令吉向芝加哥商品交易所收购大马衍生产品公司的剩余25%股权，使后者成为其独资子公司，并将为大马交易所作出更高盈利贡献，使该行将其2020及2021财政年净利预测皆上调3.1%。

丰隆表示，上述收购价合理，或等于其衍生产品业务2018财政年本益比24.7倍，接近大马交易所5年平均本益比24.5倍水平。

惟该行将预测本益比下调至24.5倍（5年平均），之前给予估值为26.1倍，以反映今年至今的平均每日交易量缩减因素，使目标价也相应调低。

新加坡亚太交易所
棕油市场影响力日增

CME集团为何执行认沽期权脱售BMD的25%股权？丰隆研究相信是基于新加坡亚太交易所（Apex）的原棕油期货市场的影响力日益增长，即它于2019年5月启动以来，每日交易量已达到逾2万宗合约，比较马股2018财政年则是4万3000宗，原棕油期货占大马交易所衍生产品交易量近80%。

截至第三季至今为止（7月1日至9月17日），丰隆研究指出，马股平均每日交易值为18亿8000万令吉，比2018年第三季的24亿7000万令吉显著降低。若是以2019年首9个月平均每日交易值21亿7000万令吉，则比前期的27亿6000令吉下跌21.4%，后者主要是在去年全国大选后交投较为活络所致。

MIDF研究指出，随着上述回购BMD的25%股权，该行将大马交易所的2020财政年的净利预测上调3.8%。虽然收购价有点偏高，惟大马交易所和CME达成协议，及签订非约束性的策略合作协议，双方将建立一个联合工作组，探索开发和营销新产品的机会中获得缓和抵销。