很凑巧的，读者师先生也来函问及产托股，他想知道：

1）AXIS产托（AXREIT,5106,主板产业投资信托组）收购汝来工业资产是否有助业绩表现？

2）杨忠礼产托（YTLREIT,5109,主板产业投资信托组）的最新业绩表现及前景。

答1：AXIS产托购汝来厂看好

分析员认为，AXIS产托收购汝来工业资产，来年盈利贡献增幅虽微，但收益率不比大型产托收益率低，依旧看好前景。

艾芬黄氏研究表示，汝来工厂收购价为5000万令吉，现有租户租约期限长达10年，毛收益率为6.7%，预期净收益率为6.3%；过往净收益率为6.8至7.%。

肯纳格研究表示，AXIS产托有意在2019财政年进行的资产收购额为1亿6600万令吉，粗略估计这可为每股股息带来2%增幅，不过负债比也会提高至0.44倍，不排除将会进行配售以压低负债。

艾芬黄氏与肯纳格预测来年的股息增幅介于0.5至0.7%。

MIDF研究预期，新资产可为AXIS产托未来2年的核心收入增加0.8%及0.7%，周息率约5.1%，虽然收入稳定是该公司讨喜之处，不过当下的股价上升空间有限。

兴业研究说，这项收购使AXIS产托资产数量增至50项，进而调高2020及2021财政年的盈利预测1%。

兴业补充，未来6个月可能会迎来降息利好消息，这可为产托领域带来正面消息，对比政府收益率可带来利差。

答2：杨忠礼产托收入稳

基于杨忠礼产托在国内和日本的收入来源稳定，加上澳洲业务表现持续改善，将驱动收入增长，大马投行上调对目标价至1令吉56仙，并给予“买进”评级。

大马投行指出，在大马和日本酒店中带有5%递增条款的主租赁，将继续为该公司净产业收入（NPI）提供稳定性收入。

此外，基于旗下澳洲业务表现改善和吉隆坡万豪酒店（JW Marriott）租金增至595万令吉，该行看好该公司2020至2022财政年盈利表现。

该行维持对其2020和2021财政年可分配收入预测，并预计2022年可分配收入为1亿5800万令吉。

大马投行预计，杨忠礼产托2020财政年每单位分利（DPU）预测为8.6仙，相等于6.5%周息率。不过，在纳入降息可能为考量，下调目标周息率从6%至5.5%。

该行补充，2019财政年，杨忠礼产托的净负债占总资产比为39%，远低于监管门槛的50%。

鉴于目前的净债务水平为18亿7000令吉，该公司管理层表示，仍有能力承担更多债务来进行增值性收购，如吉隆坡Stripes酒店。

该行看好杨忠礼产托作为酒店式产托，除了位于大马和日本的产业拥有主租赁提供稳定收入，同时也探索著澳洲市场以取得持续增长。