现是买进产托好时机?(1)

Sinchew Mon, Oct 28, 2019 10:40am - 4 years View Original


读者TJ问:

朋友推荐我买(1)贺达产托(HEKTAR,5121,主板产业投资信托组)和(2)公共产托(ARREIT,5127,主板产业投资信托组),它们的最新业绩/前景是否乐观?合理价多少?

答1:贺达产托产业开支增

先说贺达产托的最新业绩,截至2019年6月30日第二季取得净利924万4000令吉(每股净利为2仙),前期净利为1027万1000令吉(每股净利2.22仙);营业额为3473万8000令吉,前期为3384万8000令吉。

首半年净利也略退至1815万8000令吉(每股净利3.93仙),前期为2094万7000令吉(每股净利4.53仙);首半年营业额略增至6808万7000令吉,前期6780万7000令吉。

该公司在评论上述业绩表现时著墨不多,仅表示截至2019年6月30日的营业额为6853万8491令吉,包括利息及其他收入在内。至于营业额比前期增加不到1%,实现净收入却减少12%,该公司表示,主要是产业营运开支增加8%。

谈到前景时,该公司表示大马的零售业务持续具有挑战,惟该公司会采取措施,以改善业绩表现及控制成本。旗下资产主要涉及零售购物中心或商场,所以市场消费能力及情绪的好坏,将影响公司资产出租收入及业绩表现。

该公司所投资的产业,包括梳邦购物中心(Subang Parade)、玛柯打购物中心(MahkotaParade)、Wetex购物中心(Wetex Parade)、中央购物广场(Central Square)、居林购物广场(Kulim Central)及昔加末购物广场(SegamatCentral)。

至于合理价方面,该股市价约是98.5仙。根据资料显示,若以此市价为准,最新的周息率达9.1%及本益比则为13.68倍。同期间,每股资产值为1令吉37仙,也可作为评估合理水平参考因素之一。

一般而言,投资者投资产业投资信托股项,其中一大主要原因就是每年派发的股息与周息率及其资产增值而定。

答2:公共产托净利剧跌

公共产托(ARREIT,5127,主板产业投资信托组)截至2019年6月30日第二季净利跌至891万令吉(每股净利1.55仙),前期净利达1235万2000令吉(每股净利2.15仙)。

首半年净利剧跌至1800万8000令吉(每股净利3.14仙),前期净利达8766万9000令吉(每股净利3.56仙)。

第二季营业额为2414万7000令吉,前期为2468万2000令吉。首半年营业额为4794万8000令吉,前期为4758万9000令吉。

该公司第二季宣布派发每股1.5仙股息,低于前期的1.94仙。首半年的派息率则是每股3仙,前期为3.29仙。

该公司首半年营业额稍高,因旗下Vista大厦取得较高的收入贡献,并抵销空置的阿罗士打假日度假屋(Holiday Villa)及Wisma AIC所蒙受的亏损。

产业开支有增无减

该公司第二季及首半年净利较低,主要是产业开支有增无减,特别是较高的产业资产保养护理费、法定缴款、产业管理费及修饰装修成本等。

谈及未来前景,该公司指出,资产经理将持续将公司现有投资组合的资产获得良好保养和护理,以确保有关资产的稳定租金收入及从资本增值中受惠。

除此之外,资产经理也积极地寻求收购良好的新资产,以继续改善回酬率及进一步多元化公司的投资组合、尽量降低产业投资信托领域的风险。

该公司将继续专注实施拥有著名租户长期租用的资产策略,以确保可获得可持续回酬。

该公司旗下产业资产,包括精英大学(HelpUniversity)、东芝大厦(Toshiba Building)、世纪大学(Segi University)、士拉央购物中心(Selayang Mall)及Vista大厦(Vista Tower)。

同期间,该公司的负债务比例为43.62%,仍低于限制顶限的50%。

再看合理价,MIDF研究在9月报告中推荐“买进”评级,目标价为91仙,当时该股市价82.5仙。目前,该股市价约在76.5仙水平,周息率达8%,本益比则为5.39倍,截至2019年6月30日的每股资产值为1令吉34仙。

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