（香港20日彭博电）一夕之间香港成了全球上涨幅度最大的股市，给上周刚刚出现在香港金融市场的空头带来了压力。

恒生指数两天内飙升2.9%，波动率下跌11%。《彭博社》汇总数据显示，卖空成交量约达股票成交总量的16%，逼近8月份20%的历史高位，空头被迫平仓。港元远期点全线大跌，表明外汇市场投机者也在撤退。

预计股市涨势不会持续太久。香港刚刚度过抗议活动爆发以来最暴力的一个周末，经济也大步迈向衰退。

交银国际首席策略师洪灏称，这种逢低买入的投机性很强风险很大，可能不会长时间持续下去。

他表示，这是非常短线的趋势交易，可能消失得很快，到一定时候，投资者情绪将被疲软基本面所占据，目前不做任何大的押注。

支撑目前涨势的理论包括低估值，中国降低借贷成本的举措，以及最近中美贸易谈判气氛的改善。但香港政治局势仍不明朗，若定于本周末举行的区议会选举被推迟或取消，将可能引发进一步的骚乱。

恒生指数周二上涨1.6%，前一日上涨1.4%。诸如地产股等对抗议活动敏感的股票以及科技股涨幅居前，Pictet Asset Management Pte.的AndyWong表示科技股基本不受政治局势影响。

《彭博社》汇总的数据显示，恒生指数基于未来12个月利润的本益比为10倍多一点，比全球股市低35%。但对部分人而言这样的估值仍不够诱人。

AMP Capital Investors Ltd.的动态市场主管尼米（Nader Naeimi）表示：“考虑到抗议风险和香港作为金融中心的信誉受损，估值缓冲还没大到能吸引我进场。”

尼米管理超过7亿美元资产。他于5月卖出所持香港股票，9月以来一直在做空香港股票。他在一封电子邮件中谈到香港动荡局势时说：“动荡再次爆发的威胁一直存在。”

他补充，最近股市反弹是因为市场预期香港可能度过了最糟糕的情况，故逢低买入，“对此我很怀疑”。

在抗议活动会发展到何种地步并不明朗的情况下，也有其他人认为香港股市风险太大。Fair Capital Management Ltd的投资总监Airy Lau表示，抗议活动很快得到解决的希望很渺茫。他于5月至8月期间减持了香港股票。

他表示，短期内恒生指数正接近交易区间底部并可能上行，但不太可能长期反弹。