市场需求疲弱 竞争激烈‧建材领域前景具挑战

Sinchew Tue, Jan 07, 2020 12:30pm - 4 years View Original


(吉隆坡6日讯)国内建筑及产业发展活动放缓、市场供应过剩及竞争激烈等主要利好的冲击,预料2020年的建筑材料领域的前景持续低,惟有铝业产品领域将有望从多预利好支持而有望脱颖而出,有助齐力工业(PMETAL,8869,主板工业产品服务组)盈利进入另一个新高峰。

肯纳格研究指出,整体来说,建筑材料领域保持“减码”评级,主要是不看好长钢、扁钢以及瓷砖次领域前景。这主要是市场需求疲弱及竞争激烈,从而挤压赚幅。惟仍看好齐力工业,因拥有潜在盈利催化因素支持,所以仍给“超越大市”评级。

肯纳格在报告中指出,这主要是铝价料将接近谷底,特别是2019年平均售价走低至每公吨1794美元偏低基础,并获得目前全球市场供应赤字利好支撑,这对齐力工业后市盈利表现有利。

该行相信近期铝价低迷是暂时性的,预料短期内将出现一些复苏,加上原料氧化铝的价格下跌、收购印尼PT宾旦阿鲁米纳25%股权后将节省运输成本,以及产能扩张43%等的利好支持,预料将推动齐力工业盈利进入另一个新高峰。

目前国内建材市场保持挑战,主要是供应过剩及国内市场竞争激烈,使销售价保持疲弱,以及国内建筑及产业发展活动放缓所致。虽然政府宣布国内一些大型基建筑工程计划重启推行,惟由于工程进展较为缓慢,特别是一些计划仍落在重新设计及招标阶段,预料需求将在较后季度才升温。

竞标活动料更激烈

“更何况这些重启工程将减少成本,以及竞标活动激烈,将负面冲击盈利赚幅。有鋻于此上述原因,预料2020年将是建材业领域另一个挑战严峻的一年。”

肯纳格指出,长钢市场方面,2019财政年首9个月按年钢铁产量下跌28%,主要是市场需求疲弱,特别是产业及建筑活动放缓,以及美中贸易战不明朗因素干扰,这使钢铁产品价格每公吨跌至1920令吉,比前期的2350令吉下跌18%。同时铁矿石价格则恢复正常至每公吨85美元。

肯纳格预料安裕资源(ANNJOO,6556,主板工业产品服务组)未来盈利表现将受到产品低销售价的拖累,惟较低原料价格稍为缓和跌势。预料其中短期业务前景仍具挑战,维持其“落后大市”评级。

扁钢产品方面,友谊机构(ULICORP,7133,主板工业产品服务组)最新业绩表现符合市场预测,惟由于建筑业活动疲弱及新竞争对手进入加剧竞争,使其业务前景不受看好。该行对其评级保持“落后大市”,以反映行业负面基本因素以及具挑战的营运环境。

涉足瓷砖领域的白马控股(WTHORSE,5009,主板工业产品服务组),整体行业的瓷砖产量持续下滑,因产业及建筑业活动疲弱的影响。预料在产业领域出现较为显著复苏之前,预料瓷砖前景持续欠缺活力。该行对白马控股保持“落后大市”评级。

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