目标价：31仙

最新进展：

富达（PRTASCO，5070 ，主板建筑股）联号公司PJP Barisan HCM，获颁砂州道路长期管理和维修的绩效制合约，为期10年，从明年起生效，直到2029年杪。

这项合约每年价值约2460万令吉，每三年将检讨一次，每次修订最多增加7.2%。

行家建议：

富达持有联号公司30%股权，以合约营收每3年提升5%，及6%净赚幅来计算，这项合约潜在盈利总达480万令吉。

因此，我们上调明后财年盈利预测，幅度分别是4%与4.9%。

当前未完成订单达5亿1300万令吉，处于良好水平，相当于2018财年建筑营收的2倍，当中高达96%来自一马公务员房屋计划（PPA1M）第二和四期项目。

另外，富达目前在雪州加影、柔佛巴西古丹和沙巴山打根拥有100英亩土地，而管理层正积极寻找释放资产价值的机会；这些资产净账面估值达1亿5600万令吉。

鉴于富达正采取资产套现策略，我们改用股价对账面估值法，因此上调评级至“守住”，并调高目标价至31仙，相当于下财年账面价值0.45倍。

同时，我们认为富达疲弱新合约展望，及订单不断减少，将持续影响股价。

分析：丰隆投行研究