张姓读者问：

AXIS产托（AXREIT,5106,主板产业投资信托组）买下的许多工业产业，正面对越来越剧烈的市场挑战，请问这家公司的业务展望如何？

答：AXIS产托刚刚宣布2019财政年全年录得净收入1亿1020万令吉，在电子商务显著成长下，分析员预期新财政年受租金上调与潜在工业与物流资产收购激励，前景亮眼。

租金上调＋收购钱景亮眼

丰隆研究会晤AXIS产托管理层后表示，预期2019财政年收购的资产可全面反映在2020财政年业绩上，因电子商务发展蓬勃，需要更多分销中心与基建，管理层也有意寻找更多A级物流资产。

艾芬黄氏研究表示，管理层也在为巨型分销中心2期工程（Mega Distribution Centre Phase2）寻找租户，该资产类型属于量身打造资产，但需要时间，毕竟这类项目需要相当高的资本开销。

肯纳格研究认为，2020财政年料受到租金正面调高和潜在收购工业资产驱动收入，放眼以1亿1600万令吉内部资金收购3项工业资产，完成收购后，负债比达0.29倍。

艾芬黄氏补充，连同今年所有的新收购计划在内，该公司收购总值为1亿3500万令吉。

肯纳格认为所收购的工业资产更有利可图和为派息做贡献，这些工业资产租期长达6年而更稳，相比其他产托公司（所涉零售、办公与旅游）租期一般2至3年。

该公司2020及2021财政年只有17%及11%的低租约到期，租金更保稳定。

肯纳格也指出，AXIS产托是“清真”股，更受组合投资者喜好；2020财政年回酬率5.3%，仍然低于产托股平均的5.7%。

MIDF研究维持2020与2021财政年财测，预期租金收入稳定，受稳定的工业资产所支撑。

丰隆则预期，该公司2020财政年的股息收益率约4.7%。

该公司2019财政年营收按年增长6%，至2亿1640万令吉，主要受Axis Mega配货中心、首邦的Axis航空科技中心与3单位新收购资产所贡献。

基于产托单位价上行有限，MIDF将周息率设定为5%。

分析员大多给予买进或超越大市评级，目标价介于1令吉97仙至2令吉3仙，只有MIDF研究建议中和，目标价1令吉75仙。