（吉隆坡19日讯）国际船务（MISC,3816,主板交通物流组）2019财政年业绩逊于预期，分析员忧虑新冠肺炎疫情恐削弱石油需求，加上油盟潜在减产可能打击油轮租金表现，对集团盈利前景趋向悲观，并纷纷下调今明两年财测。

国际船务2019财政年第四季核心净利年减6%至9600万令吉，全年核心净利为3亿8800万令吉，较市场预期低7至9%，归咎于液化天然气和岸外业务盈利表现低于预期。

联昌研究表示，油轮业务盈利是国际船务第四季财报的一大亮点，主要是去年12月油轮租金强劲增长，但对油轮业务展望不如前期乐观。

冬季需求强劲、新船减少、市场赶在国际海事组织（IMO）新航运燃料规则落实前囤积燃料，以及美国以违反禁令运送伊朗石油为由，对中国远洋运输（集团）总公司（COSCO）祭出禁令，推动去年第四季油轮租金飙升，而国际船务也从中受惠。

油盟减产
油轮租金显著调整

可是，随着美国解除禁令，加上新冠肺炎疫情爆发恐削弱中国石油需求，以及石油输出国组织（OPEC）和非成员国潜在进一步减产，已导致油轮租金显著调整，并可能对国际船务盈利前景带来影响。

不过，兴业研究指出，国际船务旗下岸外业务竞标大马、卡塔尔、越南、泰国和巴西总值35亿美元合约，尽管总体进展不大，但相信重型工程前景前景转晴。

目前，国际船务旗下子公司──海事重工（MHB,5186,主板能源组）竞标总值129亿令吉工程，海外和国内工程比重为70%对30%。

中国航线不多

至于新型冠状肺炎冲击，大马投行表示，国际船务管理层披露集团并未显著曝露中国航线，也不预见疫情爆发将对岸外项目的落实带来显著影响。

“国际船务现没有员工对新冠肺炎检测呈阳性，同时中国也禁止船员上岸假期和换班。此外，集团也未在中国进行任何的采购或维修工程。”

整体来看，各大证券行对国际船务的盈利前景趋向悲观，其中MIDF研究下调2020和2021财政年盈利目标2.9%和1.8%。

不过，达证券指出，新冠疫情可能造成油轮租金短期走疲，但国际船务管理层相信集团盈利大致完好，主要是旗下72%油轮现以长期租约营运。

“我们相信在7艘新动力定位穿梭油轮交付，以及脱售7艘A级化学油轮带来的成本节省下，国际船务2020财政年可能走强，但这可能遭短期租金走疲部份抵销。”

尽管国际船务短期盈利可能受损，但各大证券行仍普遍给予中上投资评级，其中肯纳格研究说，国际船务前景虽转阴，可是其诱人和一致的周息率依旧提供完好的防御能力。

去年股息33仙令人惊喜

马银行研究说，国际船务2019财政年第四季宣布派息12仙，令全年股息达到33仙，相等于103%净利派息率，叫人备感惊喜，相信在正面自由现金流扶持下，2020至2022财政年每股股息可能维持在33仙水平。