目标价：2.72令吉

最新进展

万能（MAGNUM，3859，主板消费股）截至去年底的2019财年末季，营业额按年跌12.9%，至6亿3093万2000令吉。净利下跌22.79%至5628万8000令吉，但仍派息3仙。

全年净利激增1.26倍，至2亿3872万5000令吉；营业额与前年近乎持平，报27亿568万5000令吉。

行家建议

全年净利符合我们全年预估的99%，但比市场的预估低5%。

只要政府继续严厉取缔非法投注，以及修改赌博法令来对付非法业者，万能今年应能维持4到5%的营业额增长。

虽然今年特别开彩次数从11天减至8天，但对净利的影响不大，因为特别开彩会被额外征税10%，赚幅较低。

若U Mobile成功在年底上市，筹资约5亿美元（约20亿8922万令吉），以万能6.3%的持股权计算，这批股权价值4亿令吉，相等市值的14%。

另外，万能先前再度被追税，独资子公司Multi-Purpose国际公司（MPIL）被追1亿8280万令吉的税金。预计最终需缴的税金会更低，或短暂影响万能的派息率，从当前95%以上，减少到85%至90%。

我们维持“守住”投资评级和2.72令吉的目标价，入场价为2.40令吉。

分析:大华继显研究