目标价：1.75令吉

最新进展：

速柏玛（SUPERMX，7106，主板保健股）2020财年次季净利按年下跌20.9%，至3016万令吉；营业额与上财年同季持平，录得3亿8549万令吉。

速柏玛首半年净利按年少赚25.87%，报5491万令吉。

行家建议：

速柏玛次季净利低于预期，仅占我们和市场全年预测的40%与42%，归咎于手套业者为争夺市占率而拉低平均售价，以及生产成本走高。

平均售价长期走跌已冲击该公司的财务表现，估计还会持续，因为业者们正积极扩展产能。

因此，我们下调本财年盈利预测至1亿2120万令吉，明后财年预测分别调降至1亿3810万与1亿5270万令吉。

不过，该公司重建和取代旧的厂房来提高产能和产量，能支撑未来的盈利增长。待今年底完成所有拓展工程后，年度产能会增加超过10%，达到274亿只。

长期来看，该公司放眼在2024首半年，把年产能提高至441亿只手套，由此可抵消售价下行的不利。

我们下调评级至“中和”，并下修目标价至1.75令吉，相当于下财年本益比16.7倍，符合5年历史均值。

分析：MIDF投资研究

分析：MIDF投资研究