（吉隆坡7日讯）独立顾问认为，CJ通运（CJCEN，7117，主板交通与物流股）收购大马CJ韩国速递私人有限公司（CJKX）的献议价“公平及合理”，因此建议股东批准。

CJ通运于今年2月建议，以1亿令吉的价格，从大股东CJ物流亚洲私人有限公司手中，全购大马CJKX的股权。

CJ通运将以发售2亿股新股来完成收购，每股发售价50仙。

独立顾问Mercury证券指出：“根据折扣现金流动（DCF）计算，CJKX估值介于1亿645万至1亿1290万令吉，比献购价溢价6.45%至12.9%。”

至于每股50仙的新股发售价，较CJ通运的每股净资产折价81仙，导致净资产稀释至每股70仙，但高于CJ通运过去12个月的交易量加权均价。

鉴于大马CJKX过去的业绩表现，以及收购案的潜在协同效益，意味着该收购案能够提振盈利。

该行还认为，考虑到政府可能会升级物流基建，支撑我国物流领域的长期前景，加上我国强大的制造业和贸易活动，对收购后的CJ通运长期前景有利。

此外，通过发行新股来融资这项收购，有助于CJ通运保留现金。截至去年底，该公司手持现金达6290万令吉。

同时，收购案也能把资产负债率，从0.61倍降至0.47倍。