银河-联昌下调高产柅品工业目标价至7.64令吉
(吉隆坡15日讯)银河-联昌维持给予高产柅品工业(Kossan Rubber Industries Bhd)的“增持”评级,但把目标价从9.16令吉下调至7.64令吉。
银河-联昌分析员Walter Aw今日在报告中指出,他没有调整截至2020年12月31日财年(2020财年)至2022财年每股盈利预测。
尽管他预测2021财年至2023财年业绩表现亮眼,主要是得益于持续高需求及更高的平均售价,但其收益预测可能无法在长期持续下去。
然而,他继续看好高产柅品工业,因为其收益前景强劲(3年每股盈利复合年增长率达79.6%),受益于手套行业的有利供应动态。
Aw表示,高产柅品工业目前的估值尚未反映其潜在收益以及稳定的周息率。
值得注意的是,除了当前的股息派发率(至少30%净利)之外,高产柅品工业不排除会派发特别股息,以回馈股东的支持。
Aw说:“高产柅品工业表示,可能会派发中期股息,向同行速柏玛(Supermax)及顶级手套(Top Glove)看齐。”他预测,2020财年至2022财年股息派发率为40%,周息率介于3.8%至8.2%。
分析员还指出,高产柅品工业在2020年第三季把平均售价按季调高40%,而需求主导的环境将允许它进一步提高平均售价。
Aw说:“高产柅品工业在最近的汇报会上表示,预计在2020年第四季及2021年首季把平均售价按季调高50%。”
他补充说:“该公司也强调,不排除在2021年第二季起,进一步调高平均售价,因为其当前平均售价仍低于行业平均水平。”
截至早上11时25分,高产柅品工业跌2仙或0.47%,至4.24令吉,共1008万股转手,市值达110亿3000万令吉。
(编译:魏素雯)
English version:CGS-CIMB lowers Kossan’s target price to RM7.64 as 'stellar earnings forecast' for FY21-23 unsustainable in long run
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