Jaeden Kok's comment on TOPGLOV

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Jaeden Kok

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9/12/20: 全城关注的 Top Glove Corporation Bhd 顶级手套 (7113, 主板医疗保健）业绩终于出炉，这里给大家速度送上：

【业绩快报：Top Glove 顶级手套 21Q1 业绩】

Top Glove 21Q1业绩:
⭐️Revenue 收入 : 4,759m
⭐️PBT 税前盈利: 3,096m
⭐️PAT 税后盈利 : 2,376m

对比去年同期业绩:
Revenue 收入 : 1,209m (+294%)
PBT 税前盈利: 125m (+2,377%)
PAT 税后盈利 : 111m (+2,041%)

对比上个季度业绩:
Revenue 收入 : 3,111m (+53%)
PBT 税前盈利: 1,488m (+108%)
PAT 税后盈利 : 1,178 (+102%)

顶级手套再次创下收入与盈利历史新高，主要源自于市场对手套的强劲需求，订单持续爆增以及ASP 的持续增长。

公司不断在自动化与数字化技术取得进步，以提高产品的品质与产线。

原材料价格的上涨趋势持续，天然乳胶精矿增加了18％，平均为RM5.14 / kg；丁腈乳胶平均价格上涨24％至1.31美元/千克，原因是天气条件不利和手套需求增加的情况，与环境和供应受到限制，不过这些成本将会从ASP的提升转嫁给买家。

由于全球对于卫生意识的提升，公司预计手套需求量将从每年10%的增长提升到每年增长15%，这代表了全球手套需求量是不可能回到疫情前的水平。

顶级手套也因此抓紧机会积极寻求扩张，公司将会使用100亿用于公司接下来5年的 Capex, 预计将会额外增加1000亿只手套的生产。

公司花费了1亿令吉提升员工的宿舍与居住环境，

公司荣获 The Edge Billon Ringgit Club Awards, 成为近三年为股东回馈最佳的公司。

顶级手套明确表示也很希望疫苗的面世，【即使疫苗成功面世，手套的需求量仍然会保持强劲】，手套在未来依然会保持强劲的需求量。

公司非常看好未来的前景，预计手套需求量会在2020年增长20%；2021年增长25%，疫情结束后手套需求量也可以保持着每年至少15%的增长。公司的技术和效率足以满足来自世界各地195个国家的顾客。

截至2020年11月30日，集团的现金净额为34.5亿令吉

为了兑现奖励约100,000名公众股东的坚定承诺，Top Glove已开始在2021财年的季度股息支付，其中较高的股息支付加上6％的特别股息，其中2021年第一季度的每股总股息为16.5仙，远远超过了2020财年的全年股息。派息日为2020年12月24日，应于2021年1月11日支付。总派息率为56％，超过其既定的股息派发政策50％，其中包括6％的特别股息支持。

个人看法：公司持续创下业绩的新高，对比炒作的疫苗概念股来得踏实。公司明确表示，即使疫情结束前景将会十分亮眼。目前公司的 PE 已经降到非常非常低估的 13 PE ! 即使公司接下来都不会成长，目前的估值都是低于疫情前的估值，对比平均历史PE 30-40 都是来得低估的。

公司目前这个季度取得 Eps 30, 我们悲观假设接下来4个季度 ASP 不会成长，只是保持现有业绩，全年都可以取得 Eps = Rm1.20. 给予一个合理的估值 PE 20, 预测估值都将有至少 RM24. 个人觉得这个行业的前景与估值都是非常地吸引，至少比起炒消息与概念的板块来得实在，真真实实地在赚钱，也回馈大量的股息给股东。至于市场上说的 Sell on news, 个人是非常期待的等待加码的机会！

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17/9: 业绩报告更新—> 营业额达到历史新高的 Rm3.1 billions (YoY 增长161%) 。公司Profit After Tax 创下历史新高达到 Rm1.33 billions (YoY 增长达到惊人的 1692%) 。公司业绩主要增长来自于手套的需求量大幅度攀升，尤其是亚洲和欧洲国家。管理层表示目前产线几乎马力全开日夜赶工，目前的销售量和手套ASP是可以盖过原料和员工费用的上涨。公司现金流处于健康水平，目前公司手握 Rm2.34billions,让公司未来有更多的发展或其他用途。公司预计手套需求量会在2020年增长20%；2021年增长25%；以及疫情结束后料每年也会持续增长15%。公司的订单比起疫情前增长了150%，要拿货也需要至少400天，接下来几个季度将会销售更高价钱的手套。在越南首间的F41 工厂也将在今年10月开跑，预计10条生产线可以额外生产2.4billions只手套。公司也计划用 Rm8 billions 用来做 Capex，这些 Capex 包括了增加厂房效率，工业4.0和员工设施等等。预计未来6年可以增加额外 100billions只手套的产量！管理层表示将派发每股8.5 cents的丰厚股息，也是总盈利的51%.公司也正在积极处理 CBP 的问题。

个人看法：Top Glove取得历史新高营业额和盈利，目前 PE 也降到了 38。如果接下来手套需求量真的维持强劲，手套销售价维持在高水平，接下来预计可以看到更恐怖的盈利增长。到时公司的 PE 将会进一步拉低。按照顶级手套历史以来的 PE，在未来的持续成长下，预计股价还有非常的上涨空间，当然这排出了意外的发生和市场情绪的影响。

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25/7：取自于投行报告分析，公司订单已经排到2021年，全球手套需求仍然存在，asp手套销售价格也是每个月都在增加，预计接下来的业绩可以达到2-3倍的盈利增长。公司也有在做产线扩张，以应付每年增长的手套需求量。个人认为即使疫苗出来，手套需求量也还在。个人不否认在未来手套销售价会恢复正常水平，业绩也会回稳，但长远来说如果没有物品取代手套，这还是个长期稳定成长的行业。希望老板可以达到世界500大企业，造福回馈投资者。
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11/6: 业绩创下历史新高 347m, 公司也表示会持续增加生产线来应付covid 19,相信手套价格的上涨和产量增加，下半年业绩会更好。公司的 PE 也降到了60＋.等下会加码已经套利的部分，继续持有。恭喜各位TG股东。
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3/6: Thx topglove出了部分的票降低成本几乎拿回成本了，期待接下来的业绩。

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Previous replies (381)

Zhong lin He

kok
relax
will break out soon?????

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Jaeden Kok

Relax, just matter of time if company can achieve growth continously in future

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Jaeden Kok

果然上方卖压真的不小，现在就让股价跟着基本面去运行吧，加油各位～

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Jaeden Kok

吉隆坡（10月8日）：Top Glove Corp Bhd已指定未来5个财政年度的100亿林吉特资本支出（资本支出），此举将使该公司的年生产能力最早超过1000亿只手套。当前的财政年度（截至2021年8月31日，FY21）从2020年9月的855亿枚，到Covid-19大流行产生了对手套的需求。

根据Top Glove在最新的投资者演讲中指出，从21财年至25财年的100亿令吉资本支出分配将投资于几个关键领域，包括新产能，现有制造设施的完善，工业4.0计划，伽马灭菌厂，土地储备以用于未来扩展，IT升级和工人设施。

手套的需求持续强劲。未来五年资本支出为100亿令吉，”按产量计算的全球最大橡胶手套制造商。

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William

虽然我买很少TG 可是就是看到它够稳不像其它小型手套公司大起然后又大落现在TG回调也不会跌很够力

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Jaeden Kok

管理层出来澄清近期报道的special dividend 是不属实的

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Jaeden Kok

巴生cmco也不会影响公司的运作

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Cheeleong Gan

巴生只是封两个地区而已、不大影响、可以继续hoot

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Jaeden Kok

散户跌不敢买起却敢敢追今天U型走势洗掉了不少人哈

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Follow Jack Jeeper

PKPD di Asrama Pekerja Top Glove, Klang

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Jaeden Kok

Valuation now is even lower before COVID , looking chance to top up around rm7 or even rm6+

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Mun Chun Lee

我好奇为什么Jaeden 有 1.7k follower ？无法相信！

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Sian Jin Low

明明是6.26...................

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Follow Jack Jeeper

https://www.freemalaysiatoday.com/category/nation/2020/11/23/28-top-glove-factories-in-klang-to-close-in-stages/

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Jaeden Kok

涉及顶级手套员工的莲花路感染群已筛检了5777人，其中4026人已确诊，确诊率接近70%, 非常惊人！

资料来源：https://kpkesihatan.com/2020/11/24/kenyataan-akhbar-kpk-24-november-202资料来源：https://kpkesihatan.com/2020/11/24/kenyataan-akhbar-kpk-24-november-2020-situasi-semasa-jangkitan-penyakit-coronavirus-2019-covid-19-di-malaysia/

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Mun Chun Lee

确诊率惊人？订单多到未来2年不用愁，ASP也提升，Revenue 更惊人！！！

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Soleh Ahmad

其实确诊到痊愈更快过被隔离14天

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J Wong KS

Fill gap 买啊买啊

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Homi Iwan

Hoot 9 7 e

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Master Lee

我收够票了，不再唱衰tg了。

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炸弹18

也有这样预感7块。。加油大家

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Jaeden Kok

现在投资这个板块的只能是做价值投资，目前手套股价已经没有趋势是不可否认。现在公司的价值甚至是低于疫情前的合理估值水平。9号出了业绩我相信估值会进一步拉低。从技术角度目前是处于横摆筹码转换的阶段了，相信会耗死很多投机者，weak holders,股价才会随着其价值慢慢地去运行，投机者不要指望手套再有1天20%的故事了，搞清楚自己的定位与操作！

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Sian Jin Low

楼主叫我来support下留言。。。。。

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神探集团消息佬

我刚也是买在6.7. 我也不贪心。业绩前有个八块就好。

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林松辉

点赞了............

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Josh Lim

确定9号月季出来吗？

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Log Searcher

分析得很全面，希望以后多写这类文章。我也发觉TG2020每季度的产能效率有明显的提升，可以预测下季度的产能效率更好。

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Soleh Ahmad

试问下，2021年最赚钱和盈利增长最多的公司是谁，答案肯定是手套公司。很多报道一直强调疫苗面市并不会马上终结病毒，最快也要2022年中才达到群体免疫

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Hoot Hoot

每个人都知道手套业绩一定很好但是热潮退了就是退了

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Log Searcher

现在疫苗的安全性和有效期都有责问，我个人觉得安全疫苗还有一段路。至少1-2年手套板块还是有望好成长和好盈利。

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Log Searcher

我读了一篇Supermax AGM的分析是这样的，仅供参考。“工厂24小时都在运作，马不停蹄赶工。公司处于供不应求的阶段，现在下订单，一年后或更长时间才可以拿货。手套销售价ASP将会【继续每月增长3-5%] 或以上公司处于强劲净现金状态，也没有坏账．公司主要仍然专注在手套生产，隐形眼镜和口罩业务为其次。”

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Jaeden Kok

明天的业绩大家觉得盈利会多少？不懂老板会不会派肥肥的红包过年呢？

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Jeff Tan

2.5B 應該有這個盈利

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chinwen seow

分析师预测会赚20亿啊。。。。

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YinG

比较期待这星期是否结束emco,
这两天的那边的case 掉到4-5

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陳志偉

相信今天很多资金在疫苗股回流来手套股

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Siong Ann Lai

不知有没有人使用cimb的margin？
cimb margin
tg rm 5.50，80%
Harta rm12，80%
Puma rm5，80%

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FA TA

大家有打算多少錢丟嗎？還是等明天財報後那一波？

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W. Hau

沒打算丟。。。。。。等老闆再發紅股。

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威少

https://www.klsescreener.com/v2/news/view/763591 投行buy call ...

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Siong Ann Lai

通常call buy都是大加要出票了

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Aaron Kim

Siong Ann Lai 才起5% 就出票。你以为大咖和你一样这么短见？哈哈

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Ken Tham

再过多两个qr 就知道tg的股票价值了，股票是有炒的成分但是庄家会比较放在价值股，手套明年会很亮眼就对了

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Ken Tham

Jaeden, 就算asp回稳下来都是两年过后的事情，那个时候有野心的手套公司老板是否会继续扩展生产线或投资在别的生意大家都还不知道，tg老板说过目标是500强，要进入500强的公司他的领域会有多广呢? 这就是我很期待他接下来投资的领域在哪里。tg香港上市，这个举动已经很明确表达某些意义，希望我的猜测是正确

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Jaeden Kok

还有手上的现金要收购未来“有趋势”的科技公司都可以啊哈哈

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chinwen seow

顶级手套这季报告这样快就要出来了?不是月底还出的吗？

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Jaeden Kok

公司宣布了9号会出业绩

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Ken Tham

Chinwen, 月绩已经不重要了，重点是tg公认赚大钱，现在看的是tg未来会怎么利用现在的趋势扩展生意领域，这就是加强基面最好的时机

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ricky chin

温馨提示，现在还是undervalue.... 不是追高....

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chinwen seow

jaeden那现在的顶级手套目前现金有多少?这些公司的现金要在哪里还找的到的

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Jaeden Kok

现金流我没记错有20多亿在业绩报告里可以看到

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chinwen seow

wow那如果这2年顶级手套能赚100亿2年后公司就有100多亿的现金流吧

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Ken Tham

Chinwen, 明年已经100亿了，后年也许会第一点，估计手套流动资金非常雄厚

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Man Chua

请问一下还有什么原因手套股会再下跌？疫苗出了，暴利税也不收了

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W. Hau

有。。原料供應吃緊，價格暴漲。。影響出貨

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Man Chua

原料可以转嫁给买家吧
jason应该也只有这样了

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Ken Tham

Chua, 现在除了马来西亚政府出pattern阻止他成长以外应该没什么东西可动摇到他了，hau, tg的库存已经足够应付他的订单需求除非再加大量订单不然asp是怎么算的呢? 现在原料越吃紧他越赚钱

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Man Chua

应该是0.165sen

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Shuh Yee

今天买的，会得到股息吗？

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Tsun Jun

@shuh Yee yes

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ricky chin

Eps 50!fuiyo....pe13

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Shuh Yee

@Tsun Jun, thanks

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Polm Wong

shuh yee before 24 dec 买都可以拿到股息

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W. Hau

shuh yee, 今天買的，要一直留到23 號5pm不賣才有股息。。 28 號才能賣

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Polm Wong

good company no affraid to hold well done tg

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Man Chua

马來西亚股市里最高的股息是多少呢

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FA TA

Tenaga股息最肥吧

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Log Searcher

我同意Jaedan的个人看法。

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Log Searcher

7块钱还是有吸引力，如果没错，我感觉TG好像做Big Sale，让其他人上车，反过来，TG也有可能下落的小风险，如果是，那真的被套上了。我没有买卖建议。

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in the end big boss will be holding overpriced paper while suffering big losses... similar like investors here who don't know how to cut loss..... be smart guys.........