Lee Wilson's comment on GKENT. All Comments
Lee Wilson
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George Kent (Malaysia) Berhad（GKENT）于1936年成立，当时是位于英国的母公司——George Kent Limited的服务分公司。

1974年，公司通过George Kent Limited出售20％股权和向马来西亚人发行新股20％股权在KLSE上市。
GKENT是一家成熟的工程公司，从事水利基础设施，铁路和医院建筑行业。
此外，公司也在马来西亚和国际上从事水表，水厂配件等的制造和销售。简单来说，GKENT是一家主要从事建筑工程以及水表制造的建筑板块公司，目前市值RM 676 mil左右。



为了更详细了解GKENT, 我们在 7 Jul 2019 也特地参加了GKENT的股东大会。

股东大会详情：
尽管大选导致生意艰难，但公司还是取得了可观的成绩。公司实现了RM 127.8 mil的税前盈利，RM 86.3 mil的税后盈利，派息为RM 38 mil。

公司已经成功重新谈判了LRT3项目，工作将在2019年底开始。但是他们的状态从PDP（Project Delivery Partner）变为Turnkey project.

公司目前的订单价值达到RM 5 bil，这将为未来几年带来收益。公司正在努力增加水表（water metering）业务的营业额，在未来几年增加30％至70％。

公司的自动水表系统目前正在几个州进行测试，到目前为止都很顺利，并期待在今年年底（2019年）开始运作。 这将进一步增加水表部门的销售量，这是公司的核心。

公司上个月和Honeywell & Elster签订了一份协议，耗资3 mil美元，使公司能够将技术转让给制造塑料精密部件。这对于公司水表业务扩大非常重要，它为公司提供了更好的定位。根据协议，公司现在除了它们现有的42个国家，还增加了15个新国家的独家销售权。

问答环节：
1) 问：公司目前的订单是多少？公司在未来3年内可能投标到的价值估算是多少？
1) 答：公司目前的订单金额为RM 5.08 bil，未来几年的估计投标价值为RM 2.5 bil。

2) 问：公司将为扩展分配多少资金以及需要多长时间？
2) 答：目前已拨出RM 40 mil用于未来2年的扩建。

3) 问：请解释公司如何加强与供应商和技术合作伙伴的关系。
3) 答：与Honeywell & Elster达成的协议使我们成为一家完整制造商的进口商，并且拥有创建所需组件的技术知识。因此，这将使我们能够降低成本，并在未来提高竞争力。

4) 问：我注意到2019年公司的营业额和盈利都有所下降，在这个充满挑战的环境下公司会走下坡吗？还是今年会变好或持平？
4) 答：公司资产负债表是健康的，由于2019年重新谈判，LRT3没有任何贡献，因此公司因为空转运营成本而遭受小额损失。此外，LRT2刚刚结束，这就是公司收入和利润减少的原因。公司未来正在寻求增加水表部门的销售额，并逐步增加以覆盖公司70％的利润。由于供应商提供的组件无法满足我们的需求，我们在过去2至3年内一直面临生产问题。有时为了赶上期限我们选择空运我们的组件而不是海运，这导致成本增加。
然而，与工程部门相比，水表部门将提供更大的利润，这就是为什么在签署协议和获得新技术的同时我们将生产能力从60％至70％提升到80％至90％。TAN SRI DATO’ Chairman还说了一句：“做生意如果不能做到第一名或第二名，宁可不做。我们现在这个行业无疑是排名第一的！”

5) 问：员工流动率很高（40％），这是为什么？这会影响公司吗？公司有什么问题吗？
5) 答：我们的员工没有发现任何问题，员工流动率可能是由于LRT2项目的结束，一些外国员工和合同员工现在转移到LRT3项目。然而，承担LRT3的公司是一家独立公司，因此这个转移员工可能会导致高人员流动率。
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Lee Wilson
除了水表和LRT3 ，budget2020 还有机会可以竞标医院升级工程。目前施工中的医院预测2020/2021 可以完全释放盈利。
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Lee Wilson
GKent的最新业绩表现平平，按年比较营业额下跌13.5%至9772万，主要原因是基建业务的贡献仅来自两间医院建筑工程，以及轻快铁第三干线 (LRT3) 则要等到今年末季才重启。另外，水表业务的海外订单减少也影响了预期销售表现，因为企业本期望水表和水务相关业务的贡献比例提高至50%，不过现在半年都过去了，水表业务的营业贡献比例也才33%而已。两大业务营收不利导致了企业整体净利按年大跌55.0%至1105万。

然而GKent在近期内却获得两大利好加持。首先，GKent在7月份就公布与美国科技与制造公司Honeywell签署长期授权协议，获后者许可为V100和V110的C级容积式水表制造高精准水表测量组件。根据文告，GKent目前进口Honeywell精密测量组件和寄存器，然后与自家制造的黄铜外壳组装。签署这项新协议后，GKent如今可以制造测量组件和黄铜外壳、将这些部件组装成完整水表，并且获准以GKM商标和George Kent品牌独家销售到26个地区，其中包括在亚洲的15个新售点，从而获得进一步的增长机会以扩大水表业务。该协议也包括转让有关机械和工具，目前正有条不紊的展开生产设备转移至GKent基地的前期工作。

这项协议对GKent的水表业务发展来说是重要里程碑，因为企业可以更好地掌控零件的供应链，以应对国内外需求和降低生产成本。而根据最新的财报资料显示，GKent设在蒲种的17英亩厂房每年可以制造300万个水表，但去年的产能使用率仅80%，因此企业可以无须再投入额外资本开销之下拥有足够产能空间来消化更多的水表订单。

除此之外，GKent在新闻稿里透露智能水表解决方案 (Smart Meter Solution) 于9月获得雪兰莪水务局颁发一项供应和安装5,540个水表的新合同，测试为期半年。这也是自去年GKent宣布进军智能水表新领域以来，成功赢取的第一份智能水表合约。如果这项合同表现达标，这绝对会是GKent在国内进行智能水表改革的成功踏脚石，并进一步催化未来获利能力。

纵使国内铁路建筑领域放缓，不过水表业务增长可期，预计未来会对GKent整体收益贡献更高以摆脱企业表现过于依赖基建工程，从而让企业本身回归其最擅长的水表制造专业领域。
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xiao lu
很详进讲解了。可以加码了。
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Suhaimi Kassim
rm1.02 can Buy????
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Alson Chia
Rm1.02是很好的价钱，坐等起飞
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yutaka tong
its a long term stock. holding power is the key to profit
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Lee Wilson
my cost 1.20 avg down to 1.12 ... accumulate slowly ... believing in Tan Sri chairman can lead Gkent to another peak high. Not sure when will world market crisis happen n hit the lowest point... I choose long term avg buy in.
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Lee Wilson
bought some 1.02 ... long way to go
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Lee Wilson
31Oct 大马官方宣布 柔新捷运的消息。。。不知道会是什么结局呢？
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yutaka tong
nothing to worry. g Kent is a fundamental stock. next qr positive will push up back the price. anyway the dividend is around 6% now. worth to keep while wait for rebound
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Lee Wilson
1.04 FIRE ！ BUY ！
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Mingchia Tan
柔新捷運on了!!!!!!!
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xiao lu
是吗？没有看到新闻。
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yutaka tong
g Kent got book order of mrt project. later or sooner also will receive the payment. g Kent need patient not like other hot spot
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Mingchia Tan
敦马:成本减少36% 柔新捷运续跑不再展延 https://www.klsescreener.com/v2/news/view/596434
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Cheng Yang Chee
can gkent benefit from rts ?
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Lee Wilson
From past results Gkent involves in MRT n LRT projects, RTS is a new potential jobs.
This is a good news for construction company
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Lee Wilson
展望2020 解决无收益水源工程以及更新smart水表 加上LRT3 工程，Gkent可以忙上好几年，如果RTS项目有获得竞标工程 那么是bonus 锦上添花
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yutaka tong
latest news rts proceed with 30% cheaper cost
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Lee Wilson
Gkent share buy back 4.5% d, once collect 10% SBB. good run for long term investors 1:10 bonus.
Patient and courage ...
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Lee Wilson
铁路共用交通 与 水源管理 是一个国家发展的命脉，gKent 在这一方面有潜力去发展。投资这个东西还是得靠自己的定力与信心。觉得没前途就走，有信心的留，如此简单。
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yutaka tong
lee. no need worry, gkent price supported liao . only need patient.
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Lee Wilson
Tong , if gKent gone then gone la... not worry at all.
No business is 100% guaranteed profit, I’m a businessman too.
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yutaka tong
gkent won't gone la cash rich company
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yutaka tong
gkent will come back one but cannot expect double at the moment . maybe 20% capital gain is achievable
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Lee Wilson
Buy gKent , GenM , Genting ....3G enough, long term investment sure got big rewards
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steve ryan
Blue scream lah...
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