【行家论股/视频】砂查也马特 售子公司退场良机

Nanyang Thu, Jun 16, 2022 07:58pm - 1 month View Original


分析:MIDF研究

目标价:1.37令吉

最新进展

砂查也马特(CMSB,2852,主板工业股)以1亿2000万美元(约5亿2652万令吉),出售两家子公司——砂拉越OM Materials和三玛拉朱OM Materials的25%股权,给OM控股(OMH,5298,主板工业股)。

砂查也马特 CMSB

行家建议

鉴于大宗商品价格飙升,使砂查也马特可以更高的价格出售这两家子公司的战略投资,我们认为,现在正是适宜的退场时机。

若撇除4730万令吉的股东贷款后,净售价为4亿7940万令吉,比这两家子公司的4亿7130万令吉估值,溢价810万令吉或1.7%。

脱售收益为1亿4760万令吉,我们估计,这将进一步提升砂查也马特的净现金至6亿2720万令吉。

过去一年铁合金和硅铁价格的飙升,使砂拉越OM业绩有所改善,2022财年首季净利报1亿1600万令吉,占砂查也马特核心盈利39%。

然而,由于中国出口成本正常化导致价格下降,预计该公司的贡献会降低。

考虑到出售将在末季完成,加上在2017、2019和2020财年该子公司都蒙受亏损,因此,我们下调2023和2024财年核心盈利各15%,分别降至1亿8560万令吉和1亿9584万令吉。

为此,目标价从1.62令吉,下调至1.37令吉,但维持“买入”评级。

砂查也马特股价走势16/06/22

The content is a snapshot from Publisher. Refer to the original content for accurate info. Contact us for any changes.






Related Stocks

CMSB 0.955
OMH 2.060

Comments

Login to comment.