该行指出，如果燃油津贴逐步解除，预计RON95汽油零售价将从现今每公升2令吉零5仙，升上2023年杪的4令吉67仙，到时候消费者与生产者不得不调整并适应津贴取消的冲击，预计2023年总通膨率将会升破5%。

“此时此刻，所有经济体基本受三连困，被迫在经济增长、通膨风险与财政负担之间取得平衡。”

达证券指出，大马60%食品依赖进口，除了俄乌战事、气候和供应链的客观因素导致物价高涨，马币兑美元走疲至4.40区间，更使得国民面临庞大的进口通膨压力。

相比2008年的3.10至3.20高峰，马币至今共贬值约40%。

达证券预测，大马通膨接下来将继续走高，这主要是成本推动的通膨。俄乌战、中国疫情封控等全球供应链干扰，造成更多的成本转嫁消费者。

该达证券预测，未来几个月，高昂食品与运输费主导的通膨，将继续干扰民生；该行维持今年通膨率2.8%，在国行预测的2.2至3.2%通膨率区间。

“今年的总通膨率预测7月迈向高峰的3.6%年增长，过后才逐步走低。”

相比美国5月录得8.6%的通膨率新高，英国4月通膨率按年升9%，大马因有食品与汽油补贴体制，4月的消费价格指数按年升2.3%，平均游走于2.2%，比2021年的2.5%稍低。

系列风险衍生

高食品价格构成的通膨率已衍生系列风险，政府今年初建议针对目标给予汽油补贴，以减少纰漏和利惠需要者。

2020年2月实施的管理浮动式汽油零售价，把RON95与RON97汽油，分别定于每公升2令吉零5仙至2令吉15仙之间。RON97汽油按全球原油价浮动，从1月的2令吉99仙，调整至6月9至15日的4令吉72仙。

3月燃油津贴
倍增至40亿

全球油价飙涨，政府之前预测RON95与柴油价的实际成本，是每公升各为3令吉70仙至4令吉之间，意味政府需津贴每公升1令吉65仙至1令吉85仙的差价。

随着全球油价飙涨，财政部津贴从今年1月的20亿令吉，上涨至3月的40亿令吉。

基于这未如预期的津贴开销，财政部在财政预算案前声明预计，今年政府开销显著增加300亿令吉。除汽油补贴，也包括食品等食用油、鸡肉与鸡蛋、水灾援助等。

这笔300亿比今年预期280亿令吉高，较2021年的110亿令吉翻倍。

2022年财政预算案披露今年燃油津贴174亿令吉，包括其他津贴政府今年挹注700亿令吉。每1令吉津贴，T20高收入群受惠53仙，B40低收入群仅受惠15仙。

以人均30令吉津贴计，T20群享159亿令吉津贴，B40获45亿令吉，M40中等收入群获96亿令吉。

上回大马调整汽油补贴落在2008年6月5日，当时全球原油价飙涨至超过100美元，当时的RON92与柴油，零售价每公升调高74仙（39.4%）、1令吉（63.3%），分别来到2令吉62仙和2令吉58仙。

2008全球金融海啸期间，年初总通膨率从年初的2.2%，飙高至7月的7.9%，10月企于7%，全年录5.4%，相比2007年2%。

2011年2月与2014年8月，原油价也飙高至超过100美元，2013年9月的RON94汽油与柴油零售价调高20仙，每公升分别来到2令吉10仙与2令吉。2014年10月，再调高20仙，来到2令吉30仙与2令吉20仙。

2011与2014年平均通膨率徘徊2.5%，其中2014年首季最高到3.5%。

达证券预期，这回若有些微而渐进的汽油零售价调整，冲击可如2008年期间的可管理，从此调整省下的津贴一如当年作为低收入与脆弱群生活援助金。