（吉隆坡28日讯）全球处于通胀环境之际，分析员更加看好有稳定租金收入的产托领域，但鼓励投资者挑剔选择有优质资产的产托股。

兴业投行研究发布报告写到，尽管全球吹起逆风，但零售复苏前景仍在；今年首季年增18.3%，归功于大型购物商场人流回流，因为有强劲被抑制需求、封锁限制放松，及疫苗接种计划成功。

“我们认为，通胀压力在接下来会成为关键风险，毕竟客户购买力会受到冲击，但允许提取公积金内存款1万令吉的措施，应该可提振直到第三季的开销。”

基于积极的零售复苏，大马零售调查行（RGM）上调今年零售销售增长预测，从6%至6.3%。

不过，分析员认为该领域的关注点，仍然是出租率。

“鉴于供应过剩，加上预计今年有新商场开张，即料有超过450万平方英尺总净面积，因此（零售产托）租金上调率，很可能介于没上调到低单位数上调。”

产托管理层披露，今年下半年租金援助应该不大，且部分产托已经在今年首季停止提供援助。

至于在办公领域，整个疫情期间均持稳，但分析员谨慎看待租户减低办公空间，采纳混合式工作模式所带来的下行压力。

“这个子领域内，我们推荐城中城产托（KLCC，5235SS，主板产托股），因为其顶级的办公建筑，可以承受这些风险。”

另一方面，分析员指出，有越来越多业者涌向工业子领域。

“在过去数月，凯德商用大马产托（CLMT，5180，主板产业信托股）和双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股）宣布收购工业产业，以配合调高组合内工业资产比重的计划。”

工业领域机会大

报告补充，分析员认为该子领域机会仍庞大，这点从AXIS产托（AXREIT，5106，主板产托股）今年提高收购目标中就可以看出。

不过，美国与大马国债收益率年初至今，分别提高了165和72个基点，导致大马产托周息率与马债收益率的差距，只有12个基点，写下新低差距。

“在预计会进一步升息直到2023年，周息率与收益率差距，应该很可能会维持在不诱人的水平。”

分析员补充，当前研究追踪的本地产托中，平均周息率约为4.4%。

同时，分析员首选AXIS产托和怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产托股）。

“我们看好前者是蓬勃发展的工业领域中的关键业者，且工业领域还受益于电商的崛起。”

至于怡保花园产托，分析员是看好其优质资产、迎合本地消费者的定位，及相对较高的租金收入。

综合来看，分析员维持产托领域“中和”评级。