同时，对俄罗斯加紧制裁也可能促使俄罗斯关闭更多油井，欧盟抵制俄罗斯原油与石油产品的进口。

国际油价料维持110美元高位

然而，油盟+计划增加原油产量与出口，无疑对供应限制提供纾解，期间中国解除封空也可能促使未来几个月需求走高，然而产量无法全部解决供应限制，因而油价仍然可游走于每桶100至110美元之间。

肯纳格指出，自去年中虽然马股能源指数基本面复苏，然而仍然与原油价的强势相分歧；只有和高油价相关的股项，如国油化学（PCHEM,5183,主板工业产品服务组）、大红花石油（HIBISCS,5199,主板能源股）股价享持稳上涨。

事实上，以国内业务主导的油气服务业与配备商，这类股项持续落后大市，其盈利滞后（尽管高油价，然而仍需要更多时间，以转化为实际订单）。

马股能源指数仍然在2020年封锁期间的首半年低本益比交易，因而可选择滞后大市的油气股只。

该行对油气业维持“加码”评级，从高油价获利估值的股项包括国油化学、达洋企业（DAYANG,5141,主板能源组），其中国油化学从国油的低原料价格受惠，其石油、石化产品可获高价而保持稳定利润，目标价11令吉。

达洋企业则是国内复苏主题股的首选，是岸外维护、建造与改建（MCM）与HUC服务空间的佼佼者，预期未来2至3年的需求走高。

大宗商品暂时顶峰回落
非超级周期衰退

交易员认为，虽然大宗商品早前出现从顶峰回落的现象，但这并不意味大宗商品因需求减弱而进入超级周期（Supercycle）衰退阶段，大宗商品的需求依然非常高。

Inspirante贸易方案公司资深交易员欧肯恩（音译）此前在大宗商品超级周期线上研讨会分享到，每当价格达到顶峰总会出现大量抛售，早前的抛售原因在于联储局加息，而目前市场已基本消化这一措施。

世界人口增加
商品需求只增不减

他指出，大宗商品价格暂时是到顶峰，开始出现回落，但未来走势会持续走跌或上涨仍是未知数。但随著世界人口的增长，对食物的要求也随之提高，中国从出口经济转向消费经济，大宗商品的需求依然很高。

他解释到，超级周期的定义是指强劲的经济成长，推动对商品需求的成长，出现供不应求的情况。

根据加拿大中行经济学家开发的商品价格指数（BCPI），自1988年共出现4次明显的大宗商品周期。首次是在1899年至1932年的美国工业化时期，第二次是1933年至1961年前二战前的军事准备，第三次则是1962年至1995年欧洲和日本的再工业化，第四次超级周期则是始于1996年中国工业化的快速发展。

他指出，能源价格在很多年前相当不错，但因疫情的冲击，近几年市场一直处于低迷，甚至在2020年3月原油实际交易首次出现负数。自此之后，能源价格一直都受压，直至近期才有所恢复。