（吉隆坡11日讯）经历了上半年猛烈的涨势后，近期的原棕油行情已经开始呈下滑势头。经济分析师更预计，随着棕油产量旺季来临，加上印尼取消棕油出口禁令，原棕油价格在下半年料将加速走跌，最低恐怕会跌至每公吨3800令吉。

MIDF证券研究在分析报告中指出，在俄乌战争导致葵花籽供应中断、全球大豆产量下滑，以及经济活动带动需求改善之下，今年原棕油价格原本可保持较高水平。

“不过，我们预计下半年原棕油价格将加速滑落；除了印尼在8月31日前取消出口税，全球通胀压力加剧也是原因之一。”

大马油棕局（MPOB）最新数据显示，我国7月份棕油库存按月增长7.7%至177万公吨，创下8个月新高；棕油出口与产量同样齐齐走高，分别按月增长10.7%和1.8%。

棕油库存料再提高

大众投银研究认为，随着棕油产量的旺季到来，产量将进一步提升，7月的涨势对于原棕油价格来说是温和的利空，因此该行谨慎看待种植领域的前景，全年原棕油价格的预期定于每公吨3800令吉。

“值得一提的是，近期原棕油价格急剧回调，可能会吸引更多市场购兴。”目前的原棕油价处于每公吨4000令吉水平。

另一方面，丰隆投银研究称，虽然印尼加速棕油出口的举措确实会在短期内压抑原棕油价格的走势，但近期跌幅可谓过度反应。

“全球植物油依然供应紧张，而且得利于进口国的库存水平低、有利的棕榈油与柴油（POGO）价差、需求前景改善，棕油价格依然存有一定的竞争力。

有鉴于此，该行将原棕油价格2022年预期定于每公吨5500令吉，2023年和2024年则会恢复正常水平，分别下滑至4500令吉和3800令吉。

种植股估值诱人

尽管原棕油价格已经呈跌势，但分析师认为，部分种植股的估值开始变得有吸引力，而且作为食品和能源通胀下的受益者，种植股更展现了其韧性和抗跌性。

肯纳格投银研究的首选股项为吉隆坡甲洞（KLK，2445，主要板种植），看好的是在2022财年强劲的盈利增长，以及受惠于稳定的食油和生物燃油价格。

至于中型股，该行看好的是派发丰厚股息的宝实得种植（BPLANT，5254，主要板种植）与合成种植（HSPLANT，5138，主要板种植），以及陈顺风资源（TSH，9059，主要板种植）的长期前景。

兴业投银研究则认为，虽然投资者对环境、社会和治理（ESG）的关注已经减淡，但种植股的估值依然受其影响。

“在股价波动下，我们建议采取策略交易（Trading Strategy），首选股项为吉隆坡甲洞、 IOI集团（IOICORP，1961，主要板种植）和丰益国际（Wilmar International）。”