（吉隆坡12日讯）由于燃油补贴飙涨，政府钱不够用，国油派发给政府的股息可能增至380亿令吉，比之前的250亿令吉高出130亿令吉。分析员估计，国油相关的4家上市子公司将出手，通过高额派息和分配现金，帮助母公司减轻负担，额外贡献国油53亿令吉。其中国油化学（PCHEM,5183,主板工业产品服务组）因盈利丰厚，“上缴”的空间最大。

国油化学“上缴”空间最大

艾芬黄氏投行分析员指出，因油价上涨，今年的燃油补贴预计飙升至370亿令吉，大大高于去年的130亿令吉，大马的2022财政年赤字面临压力。人们普遍猜测，为了减轻政府的负担，国油公司可能会宣布更高的股息。

根据布兰特原油每桶103美元的价格，分析员估计国油向政府支付的款项或可从250亿令吉（内部指引）激增至380亿令吉。

虽然国油本身有能力弥补130亿吉的缺口，但是分析员着眼国油的4家上市子公司会帮助母公司减轻负担。过去5年，国油每年从其上市子公司收到的金额，占支付给政府的股息的15%左右。为了弥补今年的缺口，上市的国油相关实体，应该会通过高额派息，或分出手上余额现金，上缴更多。

分析员认为，国油化学有更大的盈利基础（比其他3家公司的总和高1.8倍），过去一直是国油最大的贡献者（占国油总股息的38%），但派息比例最低，为55%，因此有更多空间。国际船务（MISC,3816,主板交通物流组）、国油气体（PETGAS,6033,主板公用事业组）、国油贸易（PETDAG,5681,主板消费产品服务组）的比例分别是84%、88%和108%，相对较高。

“在高产品售价的推动下，相信今年又是国油化学的丰收年，很有可能再宣布特别股息，与去年类似，额外支付其10%的利润出来。估计其派息率每增加10%，将转化成为给国油增加4亿6300万令吉股息。假设100%盈利用来派息，可能为国油带来总共57亿3000令吉，并为小股东带来10.5% 的股息回酬率。如果所有子公司都把100%盈利用以派息，国油将获得额外38亿令吉的股息。”

分析员指出，国油化学比其他3家有更多现金储备。假设收购特种化学品公司Perstorp的交易在下半年完成，其现金水平将降至110亿令吉左右，但是仍显著高于国际船务的56亿令吉、国油气体的37亿令吉，以及国油贸易的26亿令吉现金余额。综合起来，分析员相信全部都有能力分配更多的股息。此外，为了填补缺口，平均每家子公司约50%的现金余额都要分配出来。