25年来概率达60%  财案涨潮看联储脸色

Sinchew Mon, Sep 19, 2022 05:48pm - 2 months View Original


(吉隆坡19日讯)距离2023年公佈日期剩下不到20天,随着美国8月率触及4个月低点,分析员预计,若联储局减小力度,在联储局会议后截至10月7日预算案提呈日之间,将有望出现“预算案前”涨潮。

过去25年

财案前涨潮几率高达60%和68%达证券研究主管加拉迪尔指出,过去25年内,富时综指在预算案 1个月前和2周前出现预算案前涨潮的几率分别高达60%和68%,而平 均回酬也分别达1.0%和1.3%。

分析员还说,若排除掉过去5年大马政治紊乱,富时综指预算案 前涨潮的几率甚至高达61.9%和76.2%,平均回酬也分别高达1.4%和 1.7%。 他今日在分析报告中指出,在联储局公佈议息结果前,尽管跌幅会收窄,但全周仍预料继续走跌。

他续说,上週五闭市时美国10年和2年债券的回酬率差减为-42.2 个基点,突显了美国经济或陷入衰退的忧虑,且联储局鹰派意见也无 助于消除忧虑。

《彭博社》调查结果显示,联储局9月会议将75个基点到 3.25%。如果该中行11月和12月继续保持进取立场,大幅冲击美 国经济的忧虑恐怕会加深。

美国8月率为8.3%,低过7月8.5%并触及4个月低点。

大选年财案前涨潮
或持续至国会解散或投票日

因此,加拉迪尔说,联储局若认同美国率处于对的方向,并 将选择小幅度50个基点,且未来决定都以数据为准,就能安 抚投资者情绪,也可能出现前涨潮。

加拉迪尔指出,一般预算案前涨潮,在预算案公佈后会即刻回 调,可是历史纪录显示,大选年预算案前涨潮,有可能持续到国会解散或甚至是投票日当天。

他说:“有趣的是,在过去4次大选,这种结果都一一显现。综 指在预算案提呈日,到国会解散的涨幅介于3.0至19.1%。上两次大选 落在2018年和2013年,综指也在预算案提呈日至大选投票日之间维持 涨势,分别大涨5.8%和3.6%。”

不过,他认为,假设首相拿督斯里依斯迈沙比利决定今年内举行 第15届,预算案提呈日到国会解散之间,将没有足够的间隔 时间。

“东北季候风将在11月开始到3月中,第15届2个可能的 档期就是10月底或11月初,也意味着国会可能会在提呈数 日后就解散。”

加拉迪尔指出,由于大马政治高度分裂,本届大选中要获得112 席简单多数票不容易,不过,选民年龄从21岁降低到18岁和自动成为 选民多出的580万名新选民,将是“颠覆游戏”的主因。

他也认为,反跳槽法生效加上赢得更多席位的政党之间正式的合 作契约,第15届后,仍有可能组成更强和稳定的政府。

建筑股可趁低累积

基于上述原因,建筑股如金务大(GAMUDA,5398,主板建 筑组)、英大建筑(INTA,0192,创业板建筑)、KERJAYA集团 (KERJAYA,7161,主板建筑组)和WCT控股(WCT,9679,主板建筑 组);以及被低估的蓝筹股如马来亚银行(MAYBANK,1155,主板金 融服务组)、联昌集团(CIMB,1023,主板金融服务组)、国家能源 (TENAGA,5347,主板公用事业组)、马电讯(TM,4863,主板电讯媒体 组)和亚通(AXIATA,6888,主板电讯媒体组),股价走弱时都是累积 的好时机。

“ 糖果 ”大型措施不多
财案料皆大欢喜

兴业研究分析员指出,基于目前政 治动荡,大选即将来临,意味着 政府有必要松绑来营造美好感觉,因此该 行预计2023年预算案将“皆大欢喜”,个 人和商家都有“糖果”。

不过,由于2023年经济料放缓,政府 的财政空间有限,预算案的“糖果”和大 型措施将十分有限。

该行分析员说:“预算案从原定日子 提前了3周,显示出首相将在今年末季举 行大选。既然是大选前预算案,因此这个 预算案将不遗余力的为大部份选民提供援 助,并协助商家从疫情冲击中复苏。”

或推介新收入措施展延开销

无论如何,由于政府必须控制财政赤 字,所以不排除推介新的收入措施,或者 展延一些开销。

分析员预计,这次的预算案将着重在 自动化、科技和永续经营。

“数字化将对CTOS数字(CTOS,5301,主板科技 组)、GHL系统(GHLSYS,0021,主板科技组)和银丰集团 (REVENUE,0200,主板科技组)有利,而社会援助增加也将使 消费业成为最大受惠领域。”

同时,政府要加大电动车生产和使用率,汽车领域或受 激励。

分析员对产业领域的期待很低,并看好建筑领域可能会 受大选前激励,惟小型业者比较有可能受惠;虽然政府可能 公佈大型工程,但相信都是由私人领域主导。

“罪恶税”方面,分析员预计,此次预算案不太可能 再调高烟草和啤酒税,因为事实证明这么做有反效果,预期 也不会上调博彩税,因为该领域疫情期间受严重冲击;万字 票业者预计在2023年维持22次特别开彩次数,以获得最多收 入。

建议以保守投资策略为主

整体而言,分析员建议,投资者以保守投资策略为主, 并把握机会趁低买入,目前该行仍维持银行、非银行金融机 构、油气、保健、基本原料、博彩和科技领域的“增持”评 级。

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AXIATA 3.090
CIMB 5.570
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