【行家论股】启顺造纸 次季表现料续承压

Nanyang Wed, Sep 28, 2022 05:50pm - 1 year View Original


分析:兴业投行研究

目标价:35仙

最新进展

受到原料价格飙涨等因素影响,启顺造纸(NTPM,5066,主板消费股)2023财年首季净利按年锐减93.16%,至108万令吉,但仍派息每股0.8仙。

营业额较去年同期则增长25.00%,至2亿1720万4000令吉。

启顺造纸

行家建议

启顺造纸2023财年首季净利的表现,低于我们的预期,主要是该公司无法将走高的成本价格转嫁出去。

有鉴于此,我们将今明后财年的净利预测,分别下调48%、11%和2%。

我们谨慎看待该公司的表现,主要是考虑到原材料价格继续波动、竞争加剧以及出口销售增长乏力,导致生产成本上升。

我们预计该公司次季的表现将继续承压,况且成本转嫁是逐步进行,而绩效预计将反映在本财年下半年表现当中。

尽管卫生纸是一种重要的必需品,且启顺造纸在大马处于市场领先地位,但成本吸纳导致赚幅下滑,着实让我们感到惊讶。

这兴许是竞争对手没有效仿该公司提升价格,进而放眼获得更多的市场份额。

我们预计,如果原材料价格或其他成本在未来进一步飙升,在这种竞争格局下,可能会导致启顺造纸面临更高的赚幅风险。

尽管如此,管理层预计,原材料价格和部分成本压力,将在2023年杪有所缓解。

综合以上,我们下调评级至“卖出”,目标价则调整至35仙。

启顺造纸股价走势28/09/22

The content is a snapshot from Publisher. Refer to the original content for accurate info. Contact us for any changes.






Related Stocks

NTPM 0.400

Comments

Login to comment.