华尔街大空头警告 美股泡沫远未结束

Nanyang Wed, Jan 25, 2023 04:48pm - 1 week View Original


GMO联合创始人 杰里米格兰瑟姆 Jeremy Grantham

杰里米格兰瑟姆

(波士顿25日讯)GMO联合创始人兼长期投资策略师杰里米格兰瑟姆警告称,美股泡沫的破裂远未结束,投资者对今年股市的强劲开局不应太过兴奋。

彭博报道,事实上,这位现年84岁的基金经理,在周二发布的一份报告中表示,他计算得出标普500指数今年年底应位于3200点左右。这相当于全年下跌近17%,从当前水平下跌20%。

他认为,该指数在2023年的一段时间里,可能会低于这一水平,包括在3000点附近徘徊。

“问题涉及的范围比平常更广,或许是我几乎从所未见,”杰里米格兰瑟姆在波士顿接受采访时说。

“可能出错的事情,比能够顺利进行的事情要多,”他补充说。“事情肯定有出错的可能,且就全球而言,整个体系也可能会开始向完全错误的方向发展。”

作为华尔街长期以来最著名的空头之一,杰里米格兰瑟姆也不完全排除基准指数跌至2000点左右的可能性。他称这将是“残酷的下跌”。

在全球金融危机之后的十年中,价值策略的回报率较为低迷,而成长股则在美国股市有史以来最长的牛市中领跑。

但如今,随着美联储试图通过激进加息来遏制居高不下的通胀,价值策略正在回暖。

GMO的“股票错位策略”做多价值股,并做空那些估值被认为基于“不合理的增长预期”的公司。

该策略去年到11月盈利近15%。

在过去一年中,价值股的表现“好得多”,且同期表现优于成长股。

杰里米格兰瑟姆表示,在此之前,成长股维持了10年的稳健增长,不过在此之前的几十年里,价值股的表现一直更为出色。

价值股更吸引

“若对比价值股与成长股,前者的情况仍比后者更具吸引力,”他解释道。“价值股已回升了一半,但仍然相对便宜。”

他补充表示,未来一两年内价值股,可能会跑赢成长股20个百分点。

杰里米格兰瑟姆表示,尽管泡沫破裂的第一个也是“最容易的”阶段已经结束,但下一阶段将更为复杂。

1月份以及总统选举周期当前阶段的季节性走强,有望使市场在今年早期保持强劲表现。

“几乎任何一枚图钉都能戳破这种空前高涨的信心,导致首轮快速而严重的下跌,”他写道。

“这只是有待发生的事件,与意外情况截然相反。但在经历了几次壮观的熊市反弹之后,我们当前即将到达可靠性低得多且更为复杂的最后阶段。”

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