券商 ：兴业投银研究
投资建议 ：买进
目标价 ：2.70令吉
闭市价 ：2.33令吉（截至1月26日）
每股收益 ：17仙 （2023财年估计）
本益比 ：14倍 （2023财年估计）
股息收益率 ：5.1% （2023财年估计）

中国重新开放或对汽车业带来短期压力，但随着供应链恢复正常，以及中国政府转向以增长为导向的政策，长远仍利惠森那美（SIME，4197，主要板消费）的中国业务。

森那美的汽车业务在我国继续增长，但中国业务将面临短期压力，因供应链恢复和汽车需求放缓，使赚幅恢复正常。该公司在澳大拉西亚地区的业务将受益于中国澳洲紧张局势的缓解，但中国房地产业的复苏仍是循序渐进。

考虑到中国汽车业务的赚幅及其工业部门复苏较缓慢的假设，该行将2023至2025财年的盈利预测调低了5%至7%。

尽管如此，基于出售非核心资产的潜在特别股息、我国汽车销量增长，以及澳大拉西亚地区对焦煤价格上涨的抵御能力，该行仍维持“买进”评级。主要下行风险包括该地区业务赚幅与所有市场的汽车销售低于预期，以及中国的低迷期比预期来得更长。