令吉渐走稳·流感病例增 药剂股前景看俏

Nanyang Mon, Jan 30, 2023 07:48pm - 1 year View Original


药剂股  Apex保健

(吉隆坡30日讯)尽管原料药(API)价格走高带来赚幅风险,但分析员认为,在有多项利好,包括药物供不应求、令吉逐渐回升以及本地流感病例上升,保健业短期前景仍受看好,维持对其“增持”评级。

大马研究在最新的报告指出,由于中国过去3年严格管控个人购买相关药物,让药房与制药商降低库存与产量,加上去年12月底当地放宽清零政策,导致病例激增进,让供应短缺迅速恶化。

根据Optima Insights数据,中国占全球API供应的40%。印度的API价格在去年12月下旬还因此上涨了12至25%。

不过,分析员预计,在中国政府恢复了药物配给,并大型制药商采取产能最大化,预计2或3月时短缺情况会有所缓解。

另外,分析员认为,制药商有出定价能力,可通过提高售价将成本转嫁给客户。

“值得留意的是,大马并没有实施任何药价管制的机制。”

另外,据过去报道,截至今年1月的私人领域药物库存仍处紧张水平,分销商也仅能供应30至40%药物订单。

而据世界卫生组织(WHO)数据显示,大马病例自去年10月再次处于上行趋势,分析员预计,与国际游客的到来有关。

综合以上,持续的药物短缺将进一步提高制药商的议价能力。

另一方面,自去年11月起令吉汇率逐渐走稳,兑美元升值了11至12%,让以美元计价进口API的制药商得益。

联合药业最大赢家

分析员指出,当中联合药业(DPHARMA,7148,主板保健股)是最大受益者,归因于旗下超过90%的销售来自本地。

“按我们估算,假设联合药业的销货成本(COGS)40%以美元计价,没有进行对冲和转嫁成本前提下,令吉兑美元每走强10%,公司2023财年核心盈利就将增长13至14%。”

至于Apex保健(AHEALTH,7090,主板消费股),由于旗下持股40%的Straits Apex出口风险较高,对令吉走势持相对中性。

分析员表示,首选股是联合药业,其作为本地最大药物制造商,可利用本地仿制药使用率上升、2022至2026年该行专利连续到期、公司强劲研发和最先进生产设施,来蓬勃发展生物仿制药,还有通过Champs和Flavettes品牌在不断扩大的维生素C市场在抓住机会。

除此之外,政府提高对卫生部的拨款,并未来加建5家公立医院和19家私立医院,都让公司处于有利位置。

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