订单意外强劲 汽车股仍乐观

Sinchew Mon, Mar 20, 2023 08:17pm - 1 year View Original


(吉隆坡20日讯)尽管豁免销售税的优惠不再,以及通胀和利率升高,但今年以来的汽车订单意外强劲,分析员基于更多新车款将陆续推出,以及积压订单提供盈利可见度,而建议加码

兴业研究表示,去年第四季汽车销售破纪录,达到20万3758辆(按季增长10%),但是仅柏马汽车(BAUTO,5248,主板消费产品服务组)表现超越预期,其他汽车股的第四季业绩都表现逊色。

合顺(UMW,4588,主板消费产品服务组)和MBM资源(MBMR,5983,主板消费产品服务组)业绩不及预期,主要受联号公司第二国产车(Perodua)拖累。尽管第二国产车第四季销售稳健,但原料和劳力成本高于预期。

根据兴业研究的查询,第二国产车其中一家主要供应商必达美(BETA,0263,创业板工业产品服务组)透露,该公司在第四季开始将更高的原料成本转嫁给第二国产车。

尽管如此,合顺管理层表示,第二国产车在2023年首季的成本已经处于更可管理水平。

森那美(SIME,4197,主板消费产品服务组)业绩低于预期,主要被中国汽车部门拖累,因为中国疫情升高,打击售后服务,加上供应复苏和需求疲软,而提供更大的汽车售价折扣以吸引买家。

陈唱摩多(TCHONG,4405,主板消费产品服务组)在第四季意外亏损,导致全年面对净亏损。

柏马汽车首9月业绩超越预期,因为销量和联号公司的贡献高于预期。

兴业表示,2023年至今的汽车订单意外强劲,主要受新车款带动。

购车族已适应销售税

随着豁免销售税的优惠结束,消费者已经适应包含销售税的车价,而再次订购汽车,尤其是新车款。截至2月,第二国产车已经取得22万辆订单,相等于疫情前的5年平均每年销售量(21万9000辆),这主要归功于全新推出的Axia车款。

第二国产车今年的汽车销售目标为31万4000辆(增长11%),意味着接下来只要再有9万4000辆订单,就能够达标。

丰田今年的销售目标为9万3000辆(减少8%),目前已经有5万辆订单。宝腾和本田今年的销售目标则分别为14万辆(增长3%)和8万辆(+0%)。

兴业对汽车领域保持“加码”评级,看好汽车公司手上拥有强劲订单,今年接下来更多的新车款推出,将进一步推动订单成长。

尽管贷款成本升高和通胀持续,但各汽车公司管理层预测的订单强劲,高于该行预期。同时,今年政府未重组国产税,也解除该领域的一大关键不明朗因素。加上供应链紧绷的情况大致消退,汽车公司可更好地管理其产品和交,从而提升盈利。

该行首选汽车股为合顺和柏马汽车。其中,合顺旗下第二国产车在2023年的销售料强劲,同时其航天业务将转盈。至于柏马汽车旗下3大汽车品牌料保持成长,动力来自本地装配的马自达CX-30,以及起亚(Kia)和标致(Peugeot)继续推出新车款。

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BAUTO 2.390
BETA 0.380
MBMR 4.640
SIME 2.600
TCHONG 0.905
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