分析：肯纳格投行研究

目标价：70仙

最新进展：

速柏玛（SUPERMX，7106，主板保健股）2023财年第三季净亏3992万令吉，去年同期则净赚1301万令吉，但仍派息每股3.5仙。

速柏玛第三季营收按年重挫56.90%，至1亿7574万令吉。

在首9个月，速柏玛总共净亏1亿4228万令吉，去年同期则净赚6亿9937令吉。同期营收亦按年暴跌74.93%，至5亿9849万令吉。

行家建议：

速柏玛2023财年首9个月的净亏为1亿4200万令吉，符合我们的预期，不过比市场预测的净亏幅度还要严重。

尽管大马橡胶手套商公会（MARGMA）预计，自2023年起全球手套需求将每年增长12%至15%，并相信供需平衡将在6至9个月内恢复。

然而，我们却持不同意见，主要是预计产能过剩的问题，至少在未来两年内持续存在。

当然，我们预计今年手套需求增长15%，与MARGMA的预测一致，但这无助于解决如今供过于求的问题，因为今年看来，手套业的产能仍在扩张。

在今年，全球手套产能将进一步扩大16%，至每年5950亿只，原因是当初新旧手套商被丰厚利润吸引，而进行扩展的新产能会在今年上线，造成超出的手套供应增加22%，由去年的1120亿只，增加至1370亿只。

随着产能继续扩大，意味着今年的手套价格和工厂产能利用率，很可能保持在低水平直到今年杪。

综合以上，我们继续维持“低于大市”，目标价70仙不变。