（吉隆坡23日讯）大马国内生产总值（GDP）与股市之间的关联性在过去10年间越来越弱，分析员指出，宏观经济与股市已脱节，主要是因为上市公司营业额及赚幅越来越竞争、外资投资购兴严重消退、马币持续贬值等原因。

GDP规模10年稳健扩张80％
马股市值仅增长20％

马银行投行区域兼大马股市研究主管阿南德在报告指出，纵观过去10年国家经济及股市的统计数据不难发现这个窘境，即我国实际国内生产总值规模，从2012年的1兆令吉增至2022年的1.8兆令吉，稳健扩张80％，但期间马股整体市值（估值）仅增长20％。

“马股去年的市值为1.8兆令吉，反观2012年时为1.5兆令吉，而期间在马股挂牌的公司还是停滞在约950家。”

他披露，富时综合指数充斥着“旧经济”的中坚分子与单调乏味的领域（银行、公用事业、电讯及种植），所以整体表现尤其有气无力，目前在1400点水平游走。

“这个水平也比10年前的综指下跌了20％，而股市交易流动性也同样蹒跚。”

4大理由

阿南德点出，宏观经济与股市脱钩的理由，包括：一、上市公司营业额及赚幅日益竞争，这是普遍陷入中等收入陷阱国家面对的僵局；二、外资投资兴趣严重衰退，减持在综指的比重；三、增长动力转向出口导向企业及外来直接投资，即通过享有补贴茁壮成长；四、在不受到本地政局影响下马币持续贬值。