独家报道：李玟江

“去美元化”浪潮席卷全球，继巴西和中国宣布不再使用美元作为结算货币后，多国相互之间的贸易结算，也开始避开美元，用起自家货币。

随后我国首相拿督斯里安华的一席话，更是将整起事件推上高潮，因为在3月杪出席中国海南举行的博鳌亚洲论坛时，他说我国有意和中国合作，共同为成立亚洲货币基金（AMF）一事协商。

安华在大会上强调，大马需要减少对美元或国际货币基金（IMF）的依赖，同时，国行已经努力协商，就两国能够在进行贸易时，使用令吉和人民币。

不过，问题在于，大马是否有本钱联同中国撼动美元霸权？且跟随《南洋商报》的脚步一探究竟。

亚币基金未成气候
IMF仍处主导地位

究竟是什么原因，让美国拥有足够的底气，继续成为全球市场的货币霸主？

倡议设立亚洲货币基金（AMF），意味着将与国际货币基金（IMF）分庭抗礼，力求减少美元的依赖，这对大马而言，究竟是好是坏？

美元霸权建立已久，遇到经济衰退时却大量印钞票刺激经济，后果却由全世界买单。

等到美联储需要加息遏制通胀时，全球国家的货币却纷纷贬值，相当于被美元“割了韭菜”，这种行为，真的能完全被消除吗？

首相拿督斯里安华一而再，再而三呼吁设立亚洲货币基金，好加强区域经济独立及安全网。

他表示，通过亚洲货币基金，能很好的成为区域机制，因为这不仅能更好地了解东盟成员国的实况和需求，同时也能在适当的时间，提供补救措施。

首相在第42届东盟峰会议上指出，对东盟领导人在推进区域支付连通，以及促进本地货币交易的宣言表示欢迎。

他续指这项倡议将加强本地货币的使用，以支持东盟跨境贸易投资。

他希望东盟展现更大的信心和准备，抓住机遇为人民和区域带来有利的变化。

在设立2025年后愿景，他认为，该愿景应更加强调包容、永续、转型和反应能力，同时提高东盟的能力和效能。

一句“大马没有理由继续依赖美元”，声音极其响亮，而这也重现他早前就有过的想法。

安华表示，早在1990年代首次担任财政部长期间，就曾考虑成立亚洲货币基金，然而，这个想法并未取得进展，因为美元在当时候依旧强稳。

“但如今鉴于中国、日本和其他国家的经济实力，我认为应该讨论此事，至少考虑设立一个亚洲货币基金，其次，考虑使用我们各自的货币。”

减轻强势美元冲击

对于首相安华鼓吹成立亚洲货币基金一事，国行总裁丹斯里诺珊希亚表示，亚洲各国经历了以往的亚洲金融风暴后，已经加强合作建立机制，以提升本区域的金融稳定。

这也意味着亚洲货币基金是通往这个方向的另一步。

“最终来说，亚洲各国将继续增强现有的区域金融及货币机制，进一步提高亚洲区域的金融稳定。”

有趣的是，诺珊希亚并未透露亚洲货币基金是个怎样的运作模式，至于可不可行，也只字不提。

投资、贸易及工业部长东姑扎夫鲁则表示，首相提出设立AMF，旨在减轻美元强势下对我国的冲击。

他指出，美元目前仍然是交易量最大的货币，其次才是欧元、英镑、日元、以及人民币。

“因此，我认为安华所说的，是为企业提供另一种方案，特别是与中国进行贸易的公司提供替代方案。”

新闻背景：

IMF奠定美元世界地位

要谈及IMF的缘由及AMF可行与否，首先带大家参略其中的由来，有的是布雷顿森林体系（Bretton Woods System）。

布雷顿森林体系成立于1944年7月，相关体系的目标，是在第二次世界大战结束后，建立一种稳定的国际金融体系，以促进全球贸易和经济重建。

布雷顿森林体系的核心，是成立IMF和国际清算银行（BIS）。

IMF的主要任务，是为国家提供短期财政援助，以帮助调整国际收支不平衡和维持稳定的汇率；国际清算银行则负责促进国际支付和货币兑换。

布雷顿森林体系的特点是将美元与黄金挂钩，其他国家的货币又与美元挂钩。每个国家的货币都有一个固定的汇率与美元相对应，而美元的汇率则固定为35美元兑换一盎司黄金。

这样的做法，奠定美元成为世界贸易和储备货币。

停止美元换黄金

然而，布雷顿森林体系在1970年代初遇到了一系列挑战，其中有美国面临经济衰退和通货膨胀，导致美元供应过剩和黄金储备减少。

来到1971年，美国总统尼克逊宣布，停止用美元兑换黄金，这标志着布雷顿森林体系的终结。紧跟其后的，便是各国货币汇率开始浮动，并且国际金融体系逐渐过渡到现代的浮动汇率制度。

尽管布雷顿森林体系已经结束，但IMF至今仍在运作。

IMF在布雷顿森林体系崩溃后，转变了其角色和职责，从调整汇率和维持固定汇率制度，转向提供财政援助、债务管理、经济监测和政策建议等方面。

黄锦荣:实行有心无力

无需设亚币基金

AMF来得正是时候？优大经济系教授黄锦荣博士有着不一样的见解，如若从3个层面剖开，就会发现其实AMF并没有多大意义。

首先，IMF的作用有很多，如为成员国提供货币合作、提供协商场所、维护国际间的汇率秩序、建立经常性多边支付体系、缩短成员国“国际收支不平衡”的问题，以及减轻不平衡的程度。

他表示，反观AMF，其实作用也是大同小异，不过，实行起来可能会有心无力。

“AMF我会以3个层面去剖析，那就是，真的需要吗？可行吗？以及真的有这个必要实行吗？老实说，我觉得没这个必要，因为我们原本就有IMF主导，为什么现在要有AMF？

“别忘了，IMF为何会存在，是因为二战后，通过布雷顿森林体系成立的，而它的作用就是确保汇率稳定，且附上固定汇率。

“现如今我们已没有使用固定汇率来维持货币，所以，一旦出现资金不足的问题，都会直接反映在汇率波动上。”

IMF侵犯主权论站不住脚

黄锦荣表示，把时间轴拉回2023年，不说历史只谈现在，就会发现大张旗鼓喊IMF侵犯主权根本站不住脚。

“当有国家需要IMF帮忙时，IMF往往都会提出一些超高要求，如需要做好经济结构改革、以及高利率等，才能获批贷款，如果要以这个为理由抗拒IMF，那其实根本站不住脚。”

他表示，实际上安华就是那个有份支持IMF列出的所有举动，因为要重塑经济结构，以及推翻官商之间的利益挂钩，正是安华支持IMF该做的事。

另外，虽然在亚洲金融危机解除过后，亚洲区域并未成立AMF，不过，东盟+3国家（中国、日本、韩国）共同发起了第一个区域货币互换协议，名为清迈倡议（CMI），即在这个机制下，能够解除储备金不足的危机。

“好比说大马突然因为资金外流，或是货币紧急导致美元不足，在大马迫切需要用到美元之际，根本不需要向IMF借取，而是可以通过机制，解决短期流动性困难，补充现有的国际货币互换机制。

“不过，如果你往根节点去看，里面道出的并不是说IMF的条例是西方制定的，而是说，愿意借钱的人，如果他愿意把钱借给你，当然也会有要求，而这具体也会用在适当的地方。

“所以，IMF会收取利息和一些要求，这与亚洲或非亚洲没有什么关系。”

黄锦荣指出，实际上没必要设立AMF，另一个原因是亚洲各国都有美元储备，且有资产流动应付短期冲击。

无法推单一债券成阻碍

黄锦荣表示，如若借镜欧盟，就会发现AMF的策略不可行，因为无法推出单一债券。

“欧盟推出的欧元，其实整体概念与AMF类似，就是整个区域能互相援助，在货币或金融上，都远比AMF走得更前，规格也更高。不过，欧元一直都有一个无法解决的毛病，那就是欧盟无法推出单一的债券，因为欧盟不是一个单一政府，而是欧洲各别国家联手组成的机制。

“如果欧盟要完全晋升到完全独立的地位，甚至要跟美元竞争，成为全球最大储备货币的话，那先决条件就是一定要有欧盟债券（EURO BONDS），想等于美国债券同一性质的债券。”

回看大马，他表示，大马的外汇储备绝大部分是美元债券，至于为何手握美元债券，因为它是世上最流通最安全，且毫无阻碍的可兑换投资工具。

“如果欧盟都做不了，我实在看不出AMF有什么能力做这样的事情，推出单一债券。就算真的成立AMF，为成员国提供外汇援助，那应该要提供什么外汇？欧元？人民币？”

他表示，所谓的资金库，不是说大马投入10亿令吉，人民币投入10亿令吉就能完事，其实里面用的不是现金，而是资产，那AMF究竟要用什么资产来充当资金库，值得关注。

最终回到原点用美债券

黄锦荣指出，无论做了什么样的举措，在一切还未成气候时，最终只能回到原点。

“如果我们用人民币作为转换货币，人民币的债券流通性够大吗？是否像美元一样，足够安全且随时可兑换？如果不用美元，那换成新加坡货币吧，确实是一个不错的安全资产，不过，新加坡愿意吗？新加坡作为一个经济体，要应付整个亚洲区，应付的了吗？

“那如果用的是日元货币，中国会愿意吗？里面错中复杂的历史关系，让AMF难以执行。到最后，你只会发现，来来去去只有一个选择，那就是用回美元债券。”

大马是独立经济体

可用工具调整政策

黄锦荣表示，其实美国和美联储的政策，不会对大马内部结构带来动荡，因为令吉汇率的波动，有助形成有利的防护罩。

“别忘了，我们大马是独立经济体，国行能按照自己的步伐，利用工具调整政策。

“此外，令吉兑美元走软，不过，对大马的经济是否带来重创？答案是没有的。我们甚至在去年实现90年代以来，最高的存款期。

“如果要说通胀，实际上通胀的主因并不是令吉贬值，更多的是俄乌战争及粮食危机等问题，况且大马的通胀在去年8月触及4.78%的峰值后，如今已开始降温，处在3%左右的水平。

“至于安华为何要大张旗鼓，有意推出AMF，其实是有意想将大马重新带到国际舞台，且作为一个对亚洲文明颇有迷恋的人物，会提出这个论调，一点也不出奇。”

大马无AMF主导权

他表示，大马在AMF里，顶多也只是如IMF般，是参与国的一分子。

“不论是AMF还是IMF，我们都有投票权，但不可能是主导地位，不过，如若往深一层去想，安华说跟从IMF就是在听美国的调调，那跟从AMF，是不是要听中国的调调。调调是一样的，只是换了另一个大国罢了。”

去美元化非新鲜事

黄锦荣表示，其实去美元化早已发生，因为各国对美元成为一方霸主心存不满。

“美元在国际的外汇储备，从原先的百分之百，来到现在只占60%，而用美元进行国际贸易的，也仅处在53%左右。也就因为欧盟不满，欧元才会崛起，成为第二大全球储备货币。”

至于中国人民币，实际上人民币要做大做强，关键在于当地政府是否做好准备，大开门户欢迎所有人都在银行开设户头。

“美元之所以利索，是因为在交易时，在银行转账时，能利用定存存款转账，而且在自由流通下，可以任意行驶权利结算。

“中国的政策难度在于还没一个完善的对内政策，其次是不能随时随地从户头把钱取出来。中国的政策大方向是要稳定，不想看到汇率有太大的波动，因此，这一关会是最难通关的一环。”

经济学者：拥潜在失衡及融资问题

人民币难广泛通用

亚洲商学院（ASB）经济博士汉斯根伯格在接受《南洋商报》访问时则表示，人民币难以在全球被广泛使用，主要是与潜在的失衡及融资方式有关。

他表示，如果一个国家持续对中国的交易进行贸易顺差，并利用人民币进行计价和结算，该国出口商积累的人民币余额，将超过进口商的需要。

“出口商要卸下多余的人民币，唯一可能是在外汇市场上出售，要么换成可在国内市场使用的本国货币，要么换成可在国际市场上使用的美元等货币。

“ 在前一种情况下，可能很难找到有兴趣积累人民币的国内机构，因此成本很高；在第二种情况下，出口商可能更愿意首先以美元计价其与中国的贸易。

有AMRO-Asia足矣

“虽然区域货币可能用于结算区域贸易，但由于美国资本市场的规模和流动性，国际金融交易仍将主要以美元计价。”

他表示，鉴于有多边清迈倡议以及东盟与中日韩宏观经济研究办公室（AMRO-Asia）的存在，因此，似乎没必要建立一个AMF来进行宏观经济监督。

“如果这些职能需要加强或修改，在现有体制框架内进行完善，似乎比建立新机构更有效率。”

他表示，美元在国际支付中展现的重要性，是通过人员利用支付做出的决定，而不是通过任何官方机构的法令进行演变的。

“这种演变主要是美国金融市场和美国经济规模的结果，以及所谓的网络外部性，这意味着在交易中使用特定货币，会对个人或单位带来价值。

“这些网络外部性，通常意味着一种货币将成为一体化经济体系中的主导货币。”