美元强马币弱 科技油气制造手套业获益

Sinchew Thu, Oct 26, 2023 05:08pm - 4 months View Original


(吉隆坡26日讯)在一步步走贬的情况下,本地商家并非全体受累,分析员挑出几家将受惠于美元走强的企业,尤其是几个领域的纯出口商,不过具体影响程度将取决于一些条件。

马币贬值5.9%
区域第二差

大马投资银行分析员在报告里指出,7月31日以来,马币贬值5.9%,几乎触碰4.80历史低点,主要是美国联储局鹰派言论,表明利率会长期在高位,意味着可能会再升息,美元因此持续强势。

“尽管本区域其他货币也贬值,但马币表现第二差,仅比日圆稍佳。”

尽管马币一贬再贬,大马投行仍然认为,美国经济会软着陆,货币紧缩政策已足够,意即美元不会再如此强劲,2024年底马币有望回升到4.50水平。

分析员指出,美国现在的下行风险较高,2024年中期之前不太可能降息。在那之前,最多仍可承受25个基点的加息,若超出此范围,都可能会带来更大的下行经济风险。

“此外,货币紧缩带来的滞后效应,将在未来几个月继续显现。所以我们认为,迄今为止的政策紧缩是足够的,联储局应避免过度紧缩,才能实现经济软着陆。”

经济学家:马币被低估

大马投行经济学家指出,马币兑美元汇率目前被低估,因此更加坚定2024年底的目标是4.50。一旦美国经济指标进一步疲软,美元将重新回软,带来降息的可能。

无论如何,从该行研究的股项来看,美元走强的净受益者会是、石油和天然气及特定公司等出口商。

★受益领域

●科技业

益纳利美昌(INARI,0166,主板科技组)、腾达机构(PENTA,7160,主板科技组)、伟特机构(VITROX,0097,主板科技组)、马太平洋(MPI,3867,主板科技组)和东益电子(GTRONIC,7022,主板科技组)等科技公司,产品以美元计价销售,加上大量的本地采购成本,盈利可能有5至10%的上涨空间。

云升控股(YINSON,7293,主板能源组)、大红花石油(HIBISCS,5199,主板能源组)和阿玛达(ARMADA,5210,主板能源组)等油气公司虽然收入也是以美元计价,但是分析员指出,这些公司的项目贷款或会导致财务成本上升,抵销了部分正面效益。

●制造业

制造公司大部分收入与成本以美元计价,因此分析员认为马币走弱会对它们有利。然而,对核心盈利是否有正面效益,就要看出口占收入的比率。

“例如,安康耐力斯(ANCOMNY,4758,主板工业产品服务组)出口占收入比率是9至11%,威铖(VS,6963,主板工业产品服务组)是15至20%,纵横集团(CEB,5311,主板工业产品服务组)是20至25%。”

李水吉集团(LEESK,8079,主板消费产品服务组)则只有1%,对核心盈利影响可以忽略不计。

通常手套公司收入有90%以上以美元计价,然而实际影响要看各家的对冲安排程度。

“根据估计,马币兑美元每贬值10%,对贺特佳(HARTA,5168,主板医疗保健组)、高产柅品(KOSSAN,7153,主板医疗保健组)和顶级手套(TOPGLOV,7113,主板医疗保健组)的核心盈利影响分别为是0.5至1%、1.3至1.5%及11至13%。顶级手套并没有为出口销售进行对冲。”

★受累领域

分析员指出,美元强劲对汽车、运输、消费品、媒体和医疗保健等进口商不利,尤其是汽车商的进口成本会直接增加。

不利汽车运输医保消费品

“外国品牌汽车将受影响,例如严重依赖进口的国外组装(CKD)和本地组装(CBU)汽车。”

相反,国产车的本土制造比率高达80至95%,因此分析员认为大马汽车品牌在抵御外汇风险方面有较大的缓冲。

“因马币兑美元走弱而蒙受损失的汽车商包括合顺(UMW,4588,主板消费产品服务组)、陈唱摩多(TCHONG,4405,主板消费产品服务组)、MBM资源(MBMR,5983,主板消费产品服务组)、森那美(SIME,4197,主板消费产品服务组)和多元资源工业(DRBHCOM,1619,主板消费产品服务组)。”

此外,分析员指出,运输领域的航空公司若把高燃油成本转嫁给乘客,乘客数量也可能会受到影响。

“本地饮食商也难免会遭遇打击,因为食品原材料大多来自海外,且以美元计价。”

分析员表明,受拖累的饮食公司包括成功食品(BJFOOD,5196,主板消费产品服务组)、必胜(SPRITZER,7103,主板消费产品服务组)、PWROOT公司(PWROOT,7237,主板消费产品服务组)、雀巢(NESTLE,4707,主板消费产品服务组)和源宗集团(GCB,5102,主板消费产品服务组)等公司。

“虽然马币贬值还会稍微影响医疗保健业,不过对艾柏士保健(AHEALTH,7090,主板医疗保健组)和IHH医保(IHH,5225,主板医疗保健组)的核心盈利影响轻微,低于2%。”

对于联合药业(DPHARMA,7148,主板医疗保健组)来说,销售和收入的40%来自国内,而成本以美元计价,盈利或因此减少10至15%。

“至于媒体公司,播放国外内容者可能会遭遇轻微影响,ASTRO公司(ASTRO,6399,主板电讯媒体组)卫星服务以美元计价,租赁负担进一步增加。”

反观首要媒体(MEDIA,4502,主板电讯媒体组)的国外内容较少,受货币贬值的影响较轻。

5因素左右综指

展望大马股市表现,大马投行分析员维持2023年底综指目标在1515点,并指出几个会推高综指的因素。

分析员指出,马股2024年本益比保持15倍不变,虽然比疫情前水平低,但是仍有向上的动力。

“年底企业盈利增长预计改善、马股有充足的本地投资者流动性、综指估值低于中位数、极具吸引力的周息率及年终橱窗粉饰,都会推动综指。”

况且今年政局纷扰有所缓和,外资持股比率目前为19.5%,为16年来新低,还有马币正常化的前景,让分析员相信马股有上升机会。

至于额外的提振,分析员指出,如果联储局风向突然逆转,并且全球经济增长好于预期,将支撑今年底综指朝向1635点目标。

大马投行建议“增持”油气、汽车、消费、电力、产业和产托,首选股包括联昌集团(CIMB,1023,主板金融服务组)、兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融服务组)、国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业组)、马电讯(TM,4863,主板电讯媒体组)、戴乐集团(DIALOG,7277,主板能源组)、金务大(GAMUDA,5398,主板建筑组)、云升控股和柏威年产托(PAVREIT,5212,主板产业投资信托组)。

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Comments

Ks Oung
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The 0..
Ah Choon Wong
1 Like · Reply
Ytlpower 赚新币及英镑,就是不提,难怪很多人赚不到钱了。

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